瀚叶股份：净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
瀚叶股份2023年三季报解读
浙江瀚叶股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“崔根良”。公司主营业务是生物农药、兽药、饲料添加剂产品的生产与销售、热电联供、电解铜箔等相关业务。主要产品有兽药、饲料添加剂、农药、电力、蒸汽、锂电铜箔、电子铜箔。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.39亿元，同比基本持平。扣非净利润1.51亿元，同比增长20.97%。净利润1.59亿元，同比大幅下降70.77%。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低70.77%
2023年三季度，瀚叶股份营业总收入为4.39亿元，去年同期为4.30亿元，同比基本持平，净利润为1.59亿元，去年同期为5.45亿元，同比大幅下降70.77%。
本期投资收益1.48亿元，同比大幅下降76.28%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从1.91亿元增长到5.45亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从5.45亿元下降到1.59亿元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.39亿元 | 4.30亿元 | 2.24% |
| 营业成本 | 3.42亿元 | 3.70亿元 | -7.53% |
| 销售费用 | 1,119.85万元 | 741.45万元 | 51.04% |
| 管理费用 | 5,760.45万元 | 6,961.41万元 | -17.25% |
| 财务费用 | -374.55万元 | -1,175.96万元 | 68.15% |
| 研发费用 | 615.65万元 | 926.33万元 | -33.54% |
| 所得税费用 | 1,589.01万元 | 3,954.38万元 | -59.82% |
2023年三季度主营业务利润为1,935.70万元，去年同期为-1,924.62万元，扭亏为盈。
虽然财务费用本期为-374.55万元，同比大幅增长68.15%，不过（1）管理费用本期为5,760.45万元，同比下降17.25%；（2）营业总收入本期为4.39亿元，同比增长2.24%；（3）毛利率本期为22.04%，同比大幅增长8.23%，推动主营业务利润扭亏为盈。
非主营业务中投资收益本期为1.48亿元，占利润总额84.30%，同比大幅下降76.28%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.48亿元 | 84.30% | -76.28% |
| 公允价值变动收益 | 130.13万元 | 0.74% | 106.27% |
| 资产减值损失 | -176.77万元 | -1.01% | - |
| 营业外收入 | 32.12万元 | 0.18% | -45.60% |
| 营业外支出 | 44.36万元 | 0.25% | -66.96% |
| 其他收益 | 639.57万元 | 3.65% | 150.60% |
| 信用减值损失 | 223.92万元 | 1.28% | 4905.86% |
| 资产处置收益 | 11.16万元 | 0.06% | 1440.18% |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降70.77%，净现金流同比大幅降低136.87%
2023年三季度，瀚叶股份净利润为1.59亿元，去年同期为5.45亿元，同比大幅下降70.77%。净现金流为-1.20亿元，去年同期为3.26亿元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为2.75亿元，同比大幅增长151.19%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-3.32亿元，去年同期为2.55亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为3.70亿元，同比大幅下降50.51%；
但是收回投资收到的现金本期为4.32亿元，同比大幅下降63.42%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为1.49亿元，同比下降19.95%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为1.15亿元，同比增长1.15亿元；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为2,077.01万元，同比大幅下降72.88%。
2、经营活动现金流净额连续6年为负
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