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苏奥传感：经营活动现金流连续10年低于净利润
苏奥传感2023年三季报解读
江苏奥力威传感高科股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“李宏庆”。公司的主营业务是汽车零部件和汽车智能产品及各类车用传感器的研发、生产和销售。主要产品分为三大类,分别为传感器及配件、燃油系统附件及汽车内饰件。
2023年三季度，公司实现营业总收入7.45亿元，同比小幅增长8.09%。扣非净利润5,355.38万元，同比基本持平。净利润1.14亿元，同比增长17.93%。本期经营活动产生的现金流净额为-532.48万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.45亿元 | 6.89亿元 | 8.09% |
| 营业成本 | 5.73亿元 | 5.21亿元 | 9.90% |
| 销售费用 | 407.95万元 | 419.41万元 | -2.73% |
| 管理费用 | 5,831.48万元 | 4,603.77万元 | 26.67% |
| 财务费用 | 435.74万元 | -113.51万元 | 483.90% |
| 研发费用 | 3,194.26万元 | 2,833.81万元 | 12.72% |
| 所得税费用 | 1,526.64万元 | 1,178.51万元 | 29.54% |
非主营业务中投资收益本期为4,641.60万元，占利润总额36.01%，同比大幅增长2.26倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4,641.60万元 | 36.01% | 225.59% |
| 公允价值变动收益 | 1,078.91万元 | 8.37% | - |
| 资产减值损失 | 174.39万元 | 1.35% | -7.38% |
| 营业外收入 | 71.39万元 | 0.55% | -30.26% |
| 营业外支出 | 40.49万元 | 0.31% | -69.91% |
| 其他收益 | 584.80万元 | 4.54% | -28.90% |
| 信用减值损失 | -630.52万元 | -4.89% | -126.30% |
| 资产处置收益 | -3.54万元 | -0.03% | -17798.23% |
PART 2
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净现金流由正转负
1、净利润同比增加17.93%，净现金流同比大幅降低130.88%
2023年三季度，苏奥传感净利润为1.14亿元，去年同期为9,635.28万元，同比增长17.93%。净现金流为-1,630.49万元，去年同期为5,280.71万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.12亿元，去年同期为-1.39亿元，同比增长19.90%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-532.48万元，去年同期为8,691.41万元，由正转负，导致净现金流由正转负。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为1.61亿元，同比大幅增长7.00倍；
但是（1）投资支付的现金本期为4.66亿元，同比大幅下降46.29%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.50亿元，同比下降22.11%。
2、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2013年 | 3,989.39万元 | 5,190.71万元 | -1,201.32万元 |
| 2014年 | 5,200.28万元 | 7,273.55万元 | -2,073.27万元 |
| 2015年 | 7,465.29万元 | 8,205.59万元 | -740.30万元 |
| 2016年 | 5,038.05万元 | 1.01亿元 | -5,057.06万元 |
| 2017年 | 9,737.76万元 | 1.06亿元 | -837.16万元 |
| 2018年 | 1,058.48万元 | 9,516.05万元 | -8,457.57万元 |
| 2019年 | 4,660.74万元 | 9,286.86万元 | -4,626.12万元 |
| 2020年 | 1.02亿元 | 1.38亿元 | -3,630.86万元 |
| 2021年 | 1.15亿元 | 1.33亿元 | -1,811.01万元 |
| 2022年 | 1.28亿元 | 3.09亿元 | -1.81亿元 |
| 差额总计 | -4.66亿元 |
PART 3
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同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年前三季度苏奥传感的资产负债率为26.09%，从同业对比情况来看今年前三季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为35.12%，而苏奥传感的26.09%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
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