红墙股份：主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比小幅增长
红墙股份2023年三季报解读
广东红墙新材料股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“刘连军”。公司专注于混凝土外加剂行业，已成为集研发、生产、销售和技术服务为一体的混凝土外加剂专业制造商。公司主要产品为聚羧酸系外加剂母液、萘系外加剂母液。
2023年三季度，公司实现营业总收入5.72亿元，同比下降17.68%。扣非净利润5,790.29万元，同比大幅增长40.42%。净利润6,584.71万元，同比小幅增长4.72%。本期经营活动产生的现金流净额为1.32亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比降低17.68%，净利润同比小幅增加4.72%
2023年三季度，红墙股份营业总收入为5.72亿元，去年同期为6.94亿元，同比下降17.68%，净利润为6,584.71万元，去年同期为6,287.99万元，同比小幅增长4.72%。
净利润同比小幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,751.15万元 | 44.54% | 营业外利润 | 133.11万元 | -89.89% |
| 公允价值变动收益 | 175.25万元 | -80.34% |
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从1.04亿元下降到6,287.99万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从6,287.99万元增长到6,584.71万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.72亿元 | 6.94亿元 | -17.68% |
| 营业成本 | 3.92亿元 | 5.08亿元 | -22.85% |
| 销售费用 | 4,404.24万元 | 5,960.70万元 | -26.11% |
| 管理费用 | 3,676.11万元 | 4,714.22万元 | -22.02% |
| 财务费用 | -248.69万元 | 104.85万元 | -337.19% |
| 研发费用 | 3,048.52万元 | 2,839.35万元 | 7.37% |
| 所得税费用 | 1,048.38万元 | 1,070.75万元 | -2.09% |
净现金流由负转正
2023年三季度，红墙股份净利润为6,584.71万元，去年同期为6,287.99万元，同比小幅增长4.72%。净现金流为950.83万元，去年同期为-1.84亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.46亿元，去年同期为-5,742.75万元，同比大幅下降3.28倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.23亿元，去年同期为-2.19亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为8,550.00万元，同比大幅下降69.71%。
2、取得借款收到的现金本期为2.20亿元，同比大幅增长182.13%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为5.06亿元，同比大幅增长50.55%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.05亿元，同比大幅增长62.90%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.50亿元，同比大幅增长187.81%。
发行6.32亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 2.53亿元 | 48.60% | 318.59% |
| 应付票据 | 1.76亿元 | 33.70% | -52.35% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-10-18 | 2029-10-18 | -- | 3.16 |
| 2 | 2023-10-18 | 2029-10-18 | -- | 3.16 |
3、偿债能力指标
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