艾迪精密：主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
艾迪精密2023年三季报解读
烟台艾迪精密机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“宋飞”。公司主要从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售，主要产品包括液压破拆属具和液压件等液压产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入16.10亿元，同比小幅增长10.83%。扣非净利润1.96亿元，同比大幅增长30.93%。净利润2.12亿元，同比大幅增长31.99%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,475.88万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长36.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.11亿元 | 14.53亿元 | 10.83% |
| 营业成本 | 10.94亿元 | 10.39亿元 | 5.29% |
| 销售费用 | 7,598.87万元 | 7,435.34万元 | 2.20% |
| 管理费用 | 7,500.00万元 | 7,139.83万元 | 5.04% |
| 财务费用 | 2,812.76万元 | 1,203.07万元 | 133.80% |
| 研发费用 | 7,784.08万元 | 6,942.52万元 | 12.12% |
| 所得税费用 | 3,661.48万元 | 2,703.38万元 | 35.44% |
2023年三季度主营业务利润为2.43亿元，去年同期为1.78亿元，同比大幅增长36.61%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.11亿元，同比小幅增长10.83%；（2）毛利率本期为32.08%，同比小幅增长3.57%。
2、营业总收入同比小幅增加10.83%，净利润同比大幅增加31.99%
2023年三季度，艾迪精密营业总收入为16.11亿元，去年同期为14.53亿元，同比小幅增长10.83%，净利润为2.12亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长31.99%。
尽管所得税费用本期为3,661.48万元，同比大幅增长35.44%，然而主营业务利润本期为2.43亿元，同比大幅增长36.61%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从4.21亿元下降到1.61亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从1.61亿元增长到2.12亿元。
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比大幅增加31.99%，净现金流同比大幅降低97.27%
2023年三季度，艾迪精密净利润为2.12亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅增长31.99%。净现金流为1,088.91万元，去年同期为3.99亿元，同比大幅下降97.27%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为3,751.85万元，去年同期为-5.92亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1,187.07万元，去年同期为8.89亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负原因是：
| 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 3.94亿元 | 56.79% | 取得借款收到的现金 | 4.50亿元 | 45.02% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 9,190.87万元 | 777.40% |
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为12.41亿元，同比大幅增长37.44%；
但是收回投资收到的现金本期为13.74亿元，同比大幅增长2.39倍。
2、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）固定资产从2016年2.78亿元到2022年19.93亿元，增长17.15亿元；（2）存货从2016年1.30亿元到2022年8.65亿元，增长7.35亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2016年 | 7,096.53万元 | 7,939.40万元 | -842.87万元 |
| 2017年 | 1.23亿元 | 1.40亿元 | -1,673.37万元 |
| 2018年 | 6,538.81万元 | 2.25亿元 | -1.60亿元 |
| 2019年 | 1.93亿元 | 3.42亿元 | -1.49亿元 |
| 2020年 | 3.35亿元 | 5.16亿元 | -1.81亿元 |
| 2021年 | 2.07亿元 | 4.70亿元 | -2.62亿元 |
| 2022年 | 1.60亿元 | 2.49亿元 | -8,939.21万元 |
| 差额总计 | -8.67亿元 |
发行10亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 8.72亿元 | 34.08% | 4.41% |
| 短期借款 | 5.10亿元 | 19.94% | 59.22% |
| 应付账款 | 4.39亿元 | 17.16% | -11.51% |
| 应付票据 | 3.58亿元 | 13.99% | 100.20% |
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