ST天龙：高负债且资产负债率持续增加
ST天龙2023年三季报解读
江苏华盛天龙光电设备股份有限公司于2009年上市。公司主要从事新能源电站的投资、新能源EPC工程、设备销售及电站运维等业务。主要产品包括新能源EPC业务、配件、租赁、材料销售、新能源电站设备销售、新能源电站运维。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.17亿元，同比大幅增长62.85%。扣非净利润-1,534.70万元，较去年同期亏损增大。净利润-776.65万元，由盈转亏。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比大幅增加62.85%，净利润由盈转亏
2023年三季度，ST天龙营业总收入为2.17亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长62.85%，净利润为-776.65万元，去年同期为3,553.54万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-174.83万元，去年同期为5,291.14元，同比大幅下降331.41倍，然而（1）营业外利润本期为16.60万元，同比大幅下降94.31%；（2）主营业务利润本期为-1,049.33万元，去年同期为-881.90万元，较去年同期亏损增大；（3）信用减值损失本期为171.00万元，同比大幅下降47.67%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2017年三季度到2019年三季度呈现下降趋势，从-1,658.61万元下降到-3,689.20万元，而2019年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-3,689.20万元增长到-776.65万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.17亿元 | 1.33亿元 | 62.85% |
| 营业成本 | 2.11亿元 | 1.13亿元 | 85.72% |
| 销售费用 | 30.57万元 | - | |
| 管理费用 | 1,689.76万元 | 2,746.96万元 | -38.49% |
| 财务费用 | -54.97万元 | 68.59万元 | -180.14% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -174.83万元 | 5,291.14元 | -33141.46% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，ST天龙净利润为-776.65万元，去年同期为3,553.54万元，由盈转亏。净现金流为2,225.03万元，去年同期为1,080.33万元，同比大幅增长105.96%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-45.72万元，去年同期为1.08亿元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为2,270.75万元，去年同期为-7,579.86万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由正转负的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为45.72万元，同比大幅增长14.55倍。
高负债且资产负债率持续增加
2023年三季度，企业资产负债率为93.30%，负债率很高且资产负债率增加14.90%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 3.29亿元 | 39.15% |
| 应付账款 | 2.28亿元 | 114.88% |
| 其他流动负债 | 2,952.39万元 | 23.33% |
| 负债合计 | 3.07亿元 | 65.60% |
资产负债率同比增长的原因是（1）应付账款本期为2.28亿元，同比大幅增长114.88%；（2）预计负债本期为1,880.35万元，同比增长18803450.45。
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