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北方导航：经营活动现金流净额连续10年为负
北方导航2023年三季报解读
北方导航控制技术股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司的产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主,涵盖制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器等产品和技术;民用产品业务主要涉及专用车等高新技术产品研发及生产。
2023年三季度，公司实现营业总收入23.98亿元，同比下降15.59%。扣非净利润1.77亿元，同比大幅增长47.91%。净利润2.07亿元，同比小幅增长8.78%。
PART 1
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净利润连续4年增长
1、营业总收入同比降低15.59%，净利润同比小幅增加8.78%
2023年三季度，北方导航营业总收入为23.98亿元，去年同期为28.41亿元，同比下降15.59%，净利润为2.07亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅增长8.78%。
尽管所得税费用本期为3,463.44万元，同比大幅增长62.04%，然而（1）资产减值损失本期为-77.88万元，去年同期为-3,614.23万元，同比大幅增长97.85%；（2）主营业务利润本期为2.38亿元，同比小幅增长14.52%，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2016年三季度到2020年三季度呈现下降趋势，从5,040.49万元下降到3,553.03万元，而2020年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从3,553.03万元增长到2.07亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.98亿元 | 28.41亿元 | -15.59% |
| 营业成本 | 17.77亿元 | 22.75亿元 | -21.91% |
| 销售费用 | 4,232.22万元 | 5,469.35万元 | -22.62% |
| 管理费用 | 1.63亿元 | 1.77亿元 | -7.90% |
| 财务费用 | -971.76万元 | -918.88万元 | -5.76% |
| 研发费用 | 1.54亿元 | 1.26亿元 | 22.18% |
| 所得税费用 | 3,463.44万元 | 2,137.42万元 | 62.04% |
PART 2
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净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增加8.78%，净现金流同比大幅降低4.86倍
2023年三季度，北方导航净利润为2.07亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅增长8.78%。净现金流为-9.14亿元，去年同期为-1.56亿元，较去年同期大幅下降4.86倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-7.18亿元，去年同期为-2.23亿元，同比大幅下降2.21倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.51亿元，去年同期为1.60亿元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为8.70亿元，同比大幅增长31.82%；
但是投资支付的现金本期为9.61亿元，同比大幅增长60.17%。
2、经营活动现金流净额连续10年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-7.18亿元，经营活动现金流净额为负。自2013年以来经营活动现金流净额连续10年为负。
PART 3
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同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
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