合力泰：高负债且资产负债率持续增加
合力泰2023年三季报解读
合力泰科技股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务包括触屏显示业务和化工业务。主要产品为触控显示类产品、光电传感类产品、TN/STN/电子纸显示类产品、FPC产品、其他显示产品、柔性线路板。
2023年三季度，公司实现营业总收入41.46亿元，同比大幅下降54.16%。扣非净利润-33.14亿元，较去年同期亏损增大。净利润-32.70亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7,802.49万元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续6年下降
2023年三季度，合力泰营业总收入为41.46亿元，去年同期为90.43亿元，同比大幅下降54.16%，净利润为-32.70亿元，去年同期为-14.44亿元，较去年同期亏损增大。
本期资产减值损失-16.22亿元，去年同期为-3.28亿元，同比大幅下降3.94倍；本期信用减值损失-6.26亿元，去年同期为-1.46亿元，同比大幅下降3.30倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年三季度到2018年三季度呈现上升趋势，从1.17亿元增长到11.21亿元，而2018年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从11.21亿元下降到-32.70亿元。
高负债且资产负债率持续增加
2023年三季度，企业资产负债率为81.87%，负债率很高且资产负债率增加13.99%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从57.19%增长至81.87%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 175.86亿元 | -33.08% |
| 短期借款 | 47.65亿元 | -25.41% |
| 应付票据 | 10.20亿元 | -39.87% |
| 应付账款 | 20.65亿元 | -34.84% |
| 其他应付款 | 18.84亿元 | 357.83% |
| 一年内到期的非流动负债 | 22.33亿元 | -7.93% |
| 长期借款 | 5.98亿元 | -55.78% |
| 长期应付款 | 11.39亿元 | -17.67% |
| 负债合计 | 143.98亿元 | -19.29% |
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为175.86亿元，同比大幅下降33.08%，另外总负债本期为143.98亿元，同比下降19.29%。
总负债同比下降的原因是：
虽然其他应付款本期为18.84亿元，同比大幅增长3.58倍；
但是（1）短期借款本期为47.65亿元，同比下降25.41%；（2）应付账款本期为20.65亿元，同比大幅下降34.84%；（3）长期借款本期为5.98亿元，同比大幅下降55.78%；（4）应付票据本期为10.20亿元，同比大幅下降39.87%。
同业比较情况
1、加权净资产收益率低于行业平均水平
2023年前三季度合力泰的加权净资产收益率为-86.13%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为-17.05%，而合力泰的-86.13%的加权净资产收益率低于行业平均水平。
2、销售净利润率低于同行业
2023年前三季度合力泰的销售净利率为-78.89%，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业平均销售净利润率为-16.19%,已经跌破零点，合力泰相较同行业更低。
3、资产负债率高于行业均值
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