省广集团：经营活动现金流净额连续4年为负
省广集团2023年三季报解读
广东省广告集团股份有限公司于2010年上市。公司是一家为客户提供整合营销传播服务的企业，公司主营业务是为客户提供整合营销传播服务,具体包括品牌管理、媒介代理和自有媒体三大类业务。公司的主要产品是品牌管理、传统媒介代理、数字营销、自有媒体、公关活动、杂志发行。
2023年三季度，公司实现营业总收入104.64亿元，同比小幅增长12.98%。扣非净利润8,123.84万元，同比增长21.54%。净利润8,086.76万元，同比下降20.22%。本期经营活动产生的现金流净额为-11.64亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长117.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 104.65亿元 | 92.62亿元 | 12.98% |
| 营业成本 | 96.15亿元 | 85.00亿元 | 13.13% |
| 销售费用 | 3.67亿元 | 3.65亿元 | 0.35% |
| 管理费用 | 1.48亿元 | 1.42亿元 | 4.48% |
| 财务费用 | 2,779.86万元 | -307.38万元 | 1004.38% |
| 研发费用 | 1.79亿元 | 1.79亿元 | 0.29% |
| 所得税费用 | 5,866.11万元 | 4,865.41万元 | 20.57% |
2023年三季度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为4,816.81万元，同比大幅增长117.31%。
虽然毛利率本期为8.11%，同比下降0.12%，不过营业总收入本期为104.65亿元，同比小幅增长12.98%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中其他收益本期为4,762.90万元，占利润总额34.14%，同比大幅下降40.54%。信用减值损失本期为-2,189.14万元，占利润总额15.69%，同比增长15.84%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 672.33万元 | 4.82% | -2.99% |
| 营业外收入 | 88.40万元 | 0.63% | -98.29% |
| 营业外支出 | -128.22万元 | -0.92% | -111.75% |
| 其他收益 | 4,762.90万元 | 34.14% | -40.54% |
| 信用减值损失 | -2,189.14万元 | -15.69% | 15.84% |
| 资产处置收益 | 22.82万元 | 0.16% | 644.45% |
2、营业总收入同比小幅增加12.98%，净利润同比降低20.22%
2023年三季度，省广集团营业总收入为104.65亿元，去年同期为92.62亿元，同比小幅增长12.98%，净利润为8,086.76万元，去年同期为1.01亿元，同比下降20.22%。
尽管主营业务利润本期为1.05亿元，同比大幅增长117.31%，然而（1）营业外利润本期为216.62万元，同比大幅下降94.69%；（2）其他收益本期为4,762.90万元，同比大幅下降40.54%，导致净利润同比下降。
净利润从2019年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从1.35亿元下降到8,086.76万元。
净现金流同比小幅增长
1、净利润同比降低20.22%，净现金流同比小幅增加7.87%
2023年三季度，省广集团净利润为8,086.76万元，去年同期为1.01亿元，同比下降20.22%。净现金流为-6.65亿元，去年同期为-7.21亿元，较去年同期小幅增长7.87%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-11.63亿元，去年同期为-8.67亿元，同比大幅下降34.24%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3.85亿元，同比大幅增长104.25%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为1.14亿元，去年同期为-4,330.05万元，由负转正，推动净现金流同比小幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为8.01亿元，同比大幅增长88.35%；
但是取得借款收到的现金本期为12.96亿元，同比大幅增长100.50%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为3.31亿元，同比大幅下降39.82%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.31亿元，同比大幅下降42.93%；（2）收回投资收到的现金本期为1.00亿元，同比增长1.00亿元。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
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