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捷成股份：主营业务利润同比下降
捷成股份2023年三季报解读
北京捷成世纪科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“徐子泉”。公司是一家专业从事新媒体版权运营、影视内容制作与发行、音视频技术服务和数字教育云平台建设的企业。公司主要产品包括媒体资产管理系统解决方案、高标清非编制作网解决方案、全台多元异构一体化网络解决方案和全台统一监测与监控解决方案。
2023年三季度，公司实现营业总收入20.08亿元，同比小幅下降12.39%。扣非净利润4.09亿元，同比小幅下降10.64%。净利润4.32亿元，同比小幅下降14.09%。
PART 1
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主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.08亿元 | 22.91亿元 | -12.39% |
| 营业成本 | 12.93亿元 | 14.72亿元 | -12.16% |
| 销售费用 | 6,849.08万元 | 7,253.82万元 | -5.58% |
| 管理费用 | 1.72亿元 | 1.83亿元 | -5.66% |
| 财务费用 | 4,780.31万元 | 5,668.73万元 | -15.67% |
| 研发费用 | 1,747.26万元 | 698.17万元 | 150.26% |
| 所得税费用 | -1,290.31万元 | 235.60万元 | -647.68% |
2023年三季度主营业务利润为4.02亿元，去年同期为4.94亿元，同比下降18.50%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为20.08亿元，同比小幅下降12.39%；（2）毛利率本期为35.60%，同比下降0.17%。
PART 2
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发行2.09亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 8.19亿元 | 29.32% | 19.52% |
| 短期借款 | 6.75亿元 | 24.15% | -28.20% |
| 合同负债 | 4.78亿元 | 17.11% | -43.67% |
| 其他应付款 | 4.25亿元 | 15.21% | 4.52% |
注：2018年11月8日发行2.09亿元的债券，于2020年11月8日到期，利率为7.5%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.07 | 0.75 | 0.77 | 1.40 | 1.43 |
| 速动比率 | 0.94 | 0.64 | 0.62 | 1.16 | 1.25 |
| 现金比率(%) | 0.04 | 0.05 | 0.05 | 0.06 | 0.07 |
| 资产负债率(%) | 26.10 | 30.31 | 36.53 | 36.84 | 37.85 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 11.75 | 18.26 | 32.01 | 7.83 | 8.81 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 1.04 | 1.87 | 0.98 | 0.52 | 0.54 |
| 货币资金/短期债务 | 0.13 | 0.14 | 0.13 | 0.14 | 0.18 |
速动比率为0.94，去年同期为0.64，同比大幅增长46.88%；经营活动现金流净额/短期债务为1.04，去年同期为1.87，同比大幅下降-44.39%。
PART 3
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净现金流由负转正
2023年三季度，捷成股份净利润为4.32亿元，去年同期为5.03亿元，同比小幅下降14.09%。净现金流为3,806.00万元，去年同期为-5,054.08万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为7.02亿元，同比大幅下降60.06%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为8,973.57万元，去年同期为-5.36亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-7.54亿元，去年同期为-12.73亿元，同比大幅增长40.79%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.13亿元，同比大幅下降53.89%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为3.31亿元，同比大幅下降64.39%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为5,414.00万元，同比大幅下降83.39%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6.83亿元，同比大幅下降43.76%。
PART 4
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