志特新材：经营活动现金流连续8年低于净利润
志特新材2023年三季报解读
江西志特新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“高渭泉”。公司的主营业务为模架、装配式建筑 PC 产品研发、设计、生产、租售、技术服务。
2023年三季度，公司实现营业总收入15.92亿元，同比增长22.30%。扣非净利润-3,179.04万元，由盈转亏。净利润906.12万元，同比大幅下降93.20%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.25亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加22.30%，净利润同比大幅降低93.20%
2023年三季度，志特新材营业总收入为15.92亿元，去年同期为13.02亿元，同比增长22.30%，净利润为906.12万元，去年同期为1.33亿元，同比大幅下降93.20%。
尽管所得税费用本期为865.38万元，同比大幅下降75.74%，然而主营业务利润本期为2,128.84万元，同比大幅下降87.13%，导致净利润同比大幅下降。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.92亿元 | 13.02亿元 | 22.30% |
| 营业成本 | 12.05亿元 | 8.83亿元 | 36.44% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 8,248.13万元 | 40.26% |
| 管理费用 | 8,576.43万元 | 6,187.89万元 | 38.60% |
| 财务费用 | 5,266.41万元 | 2,524.98万元 | 108.57% |
| 研发费用 | 9,992.53万元 | 7,101.38万元 | 40.71% |
| 所得税费用 | 865.38万元 | 3,567.40万元 | -75.74% |
非主营业务中信用减值损失本期为-4,372.28万元，占利润总额2.47倍，同比大幅下降61.21%。其他收益本期为4,016.68万元，占利润总额2.27倍，同比大幅增长39.19%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 141.83万元 | 8.01% | -6.61% |
| 营业外收入 | 89.46万元 | 5.05% | -25.73% |
| 营业外支出 | 157.25万元 | 8.88% | 90.85% |
| 其他收益 | 4,016.68万元 | 226.74% | 39.19% |
| 信用减值损失 | -4,372.28万元 | -246.81% | -61.21% |
| 资产处置收益 | -75.77万元 | -4.28% | -603.07% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低93.20%，净现金流同比大幅增加3.49倍
2023年三季度，志特新材净利润为906.12万元，去年同期为1.33亿元，同比大幅下降93.20%。净现金流为3.97亿元，去年同期为8,852.31万元，同比大幅增长3.49倍。
净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为7.64亿元，同比大幅增长78.65%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为4.21亿元，同比大幅增长2.25倍；
但是（1）取得借款收到的现金本期为11.32亿元，同比大幅增长94.73%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.42亿元，同比大幅增长181.88%。
2、经营活动现金流连续8年低于净利润
从2015年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）固定资产从2015年5,415.51万元到2022年16.38亿元，增长15.83亿元；（2）应收账款从2015年4,934.97万元到2022年10.11亿元，增长9.61亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2015年 | -106.15万元 | 1,796.90万元 | -1,903.04万元 |
| 2016年 | -801.93万元 | 1,692.13万元 | -2,494.06万元 |
| 2017年 | -1,909.81万元 | 4,146.64万元 | -6,056.45万元 |
| 2018年 | -4,151.61万元 | 6,769.66万元 | -1.09亿元 |
| 2019年 | -4,287.14万元 | 1.37亿元 | -1.80亿元 |
| 2020年 | 1.00亿元 | 1.79亿元 | -7,836.13万元 |
| 2021年 | 1.73亿元 | 1.75亿元 | -243.37万元 |
| 2022年 | -2.25亿元 | 1.83亿元 | -4.08亿元 |
| 差额总计 | -8.83亿元 |
发行6.14033亿元的债券
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