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祥明智能(301226)2023年中报解读：交流异步电机收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降，净现金流由正转负
常州祥明智能动力股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张国祥”。公司主营业务是微特电机、风机以及相关配件的研发、生产与销售。
根据祥明智能2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.15亿元，同比小幅下降3.22%。扣非净利润3,019.04万元，同比小幅增长5.23%。祥明智能2023年半年度净利润3,044.89万元，业绩同比小幅下降9.48%。
PART 1
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交流异步电机收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要产品包括风机和交流异步电机两项，其中风机占比43.22%，交流异步电机占比37.22%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 风机 | 1.36亿元 | 43.22% | 28.23% |
| 交流异步电机 | 1.17亿元 | 37.22% | 10.61% |
| 直流无刷电机 | 3,096.00万元 | 9.82% | 34.40% |
| 直流有刷电机 | 1,474.86万元 | 4.68% | 22.65% |
| 智能化组件 | 968.41万元 | 3.07% | 14.15% |
| 其他业务 | 629.96万元 | 1.99% | - |
2、交流异步电机收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收3.15亿元，与去年同期的3.26亿元相比，小幅下降了3.22%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）交流异步电机本期营收1.17亿元，去年同期为1.32亿元，同比小幅下降了11.3%。
（2）直流有刷电机本期营收1,474.86万元，去年同期为2,117.53万元，同比大幅下降了30.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 风机 | 1.36亿元 | 1.34亿元 | 1.61% |
| 交流异步电机 | 1.17亿元 | 1.32亿元 | -11.3% |
| 直流无刷电机 | 3,096.00万元 | 2,520.27万元 | 22.84% |
| 直流有刷电机 | 1,474.86万元 | 2,117.53万元 | -30.35% |
| 智能化组件 | 968.41万元 | 891.62万元 | 8.61% |
| 其他业务 | 629.96万元 | 410.67万元 | 53.4% |
| 合计 | 3.15亿元 | 3.26亿元 | -3.22% |
3、交流异步电机毛利率提升
2023年半年度公司毛利率为21.63%，同比去年的21.35%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度风机毛利率为28.23%，同比增加0.17个百分点，同期交流异步电机毛利率为10.61%，同比增加0.24个百分点。
PART 2
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.15亿元 | 3.26亿元 | -3.22% |
| 营业成本 | 2.47亿元 | 2.56亿元 | -3.58% |
| 销售费用 | 648.66万元 | 685.25万元 | -5.34% |
| 管理费用 | 1,425.98万元 | 1,616.57万元 | -11.79% |
| 财务费用 | -369.67万元 | -1.83万元 | -20047.41% |
| 研发费用 | 1,177.48万元 | 1,345.03万元 | -12.46% |
| 所得税费用 | 386.53万元 | 394.93万元 | -2.13% |
2023年半年度主营业务利润为3,705.86万元，去年同期为3,156.76万元，同比增长17.39%。
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