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广博股份(002103)2023年中报解读:单独进行减值测试的应收款项减值准备转回增加了归母净利润的收益,办公直销类收入的大幅增长推动公司营收的增长

广博集团股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“王利平”。公司主要业务为文具的生产制造与销售、互联网广告营销与服务。公司文具业务主要包括学生文具、文创生活以及时尚办公文具三大品类;服务内容主要包括导航网站广告代理业务、新媒体广告营销业务等。

根据广博股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收11.69亿元,同比增长17.36%。扣非净利润4,441.46万元,同比大幅增长10.88倍。广博股份2023年半年度净利润6,099.61万元,业绩同比大幅增长6.71倍。

PART 1
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办公直销类收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要从事文具行业、跨境电子商务、互联网广告服务,主要产品包括办公直销类、办公用品类、休闲生活类三项,办公直销类占比51.76%,办公用品类占比24.24%,休闲生活类占比10.79%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
文具行业 10.47亿元 89.58% 13.93%
跨境电子商务 8,763.73万元 7.49% 31.82%
互联网广告服务 2,792.56万元 2.39% 2.49%
其他业务 632.51万元 0.54% 64.32%
分产品 营业收入 占比 毛利率
办公直销类 6.05亿元 51.76% 4.15%
办公用品类 2.83亿元 24.24% 25.08%
休闲生活类 1.26亿元 10.79% 30.32%
创意文具类 8,230.93万元 7.04% 37.87%
其他 4,408.15万元 3.77% 27.68%
其他业务 2,792.56万元 2.4% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 7.70亿元 65.86% 10.32%
境外 3.99亿元 34.14% 24.82%

2、办公直销类收入的大幅增长推动公司营收的增长

2023年半年度公司营收11.69亿元,与去年同期的9.96亿元相比,增长了17.36%,主要是因为办公直销类本期营收6.05亿元,去年同期为2.31亿元,同比大幅增长了162.11%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
办公直销类 6.05亿元 2.31亿元 162.11%
办公用品类 2.83亿元 3.50亿元 -19.01%
休闲生活类 1.26亿元 1.20亿元 4.94%
创意文具类 8,230.93万元 6,882.62万元 19.59%
其他业务 7,200.71万元 2.26亿元 -68.18%
合计 11.69亿元 9.96亿元 17.36%

3、办公用品类毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年半年度办公用品类毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的17.19%,大幅增长到2023年半年度的25.08%,2023年半年度办公直销类毛利率为4.15%,同比小幅增加0.36个百分点。

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比增加17.36%,净利润同比大幅增加6.71倍

2023年半年度,广博股份营业总收入为11.69亿元,去年同期为9.96亿元,同比增长17.36%,净利润为6,099.61万元,去年同期为791.10万元,同比大幅增长6.71倍。

尽管公允价值变动收益本期为-1,563.99万元,去年同期为-170.29万元,同比大幅下降8.18倍,然而(1)信用减值损失本期为2,250.56万元,去年同期为-2,064.71万元,同比大幅增长2.09倍;(2)主营业务利润本期为6,298.40万元,同比大幅增长58.78%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2017年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从6,354.23万元下降到6,099.61万元。

2、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅增长58.78%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.69亿元 9.96亿元 17.36%
营业成本 9.91亿元 8.24亿元 20.19%
销售费用 8,635.15万元 8,958.62万元 -3.61%
管理费用 4,061.35万元 3,892.24万元 4.35%
财务费用 -2,564.36万元 -999.39万元 -156.59%
研发费用 910.37万元 869.02万元 4.76%
所得税费用 767.83万元 778.56万元 -1.38%

2023年半年度主营业务利润为6,298.40万元,去年同期为3,966.82万元,同比大幅增长58.78%。

虽然毛利率本期为15.27%,同比小幅下降2.00%,不过营业总收入本期为11.69亿元,同比增长17.36%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年半年度公司营收11.69亿元,同比增长17.36%。虽然营收在增长,但是财务费用、销售费用却在下降。

1、财务收益大幅增长

本期财务费用为-2,564.36万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了156.59%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为880.40万元,去年同期为60.21万元,同比大幅增长了近14倍。

(2)利息费用本期为641.52万元,去年同期为1,120.94万元,同比大幅下降了42.77%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -2,383.38万元 -2,115.41万元
减:利息收入 -880.40万元 -60.21万元
利息费用 641.52万元 1,120.94万元
其他 57.90万元 55.28万元
合计 -2,564.36万元 -999.39万元

2、销售费用小幅下降

本期销售费用为8,635.15万元,同比小幅下降3.61%。销售费用小幅下降的原因如下表所示:


销售费用下降项 本期发生额 上期发生额 销售费用增长项 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,285.77万元 3,934.05万元 其他 637.23万元 514.17万元
运输仓储费 359.92万元 448.44万元 会展费 110.03万元 21.73万元

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