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电声股份(300805)2023年中报解读:数字零售收入的增长推动公司营收的小幅增长,应收账款周转率大幅增长

广东电声市场营销股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“梁定郊”。公司的主营业务是互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务。公司的主要产品有公司的主要服务内容包括互动展示、零售终端管理、品牌传播等。

根据电声股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收11.50亿元,同比小幅增长4.61%。扣非净利润1,938.38万元,扭亏为盈。电声股份2023年半年度净利润2,075.36万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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数字零售收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事快消品、批发零售、其他,主要产品包括零售终端管理和数字零售两项,其中零售终端管理占比42.19%,数字零售占比37.47%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
快消品 4.86亿元 42.26% 8.89%
批发零售 4.24亿元 36.92% 9.62%
其他 1.64亿元 14.22% 20.11%
其他业务 7,584.75万元 6.6% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
零售终端管理 4.85亿元 42.19% 8.82%
数字零售 4.31亿元 37.47% 9.09%
互动展示 1.39亿元 12.08% 22.87%
品牌传播 8,440.95万元 7.34% -
其他 31.65万元 0.03% -
其他业务 1,011.92万元 0.89% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 6.33亿元 55.08% 11.67%
华南地区 1.93亿元 16.83% 13.96%
华北地区 1.34亿元 11.65% 10.90%
华中地区 9,431.34万元 8.2% -
西南地区 4,277.35万元 3.72% -
其他业务 5,183.53万元 4.52% -

2、数字零售收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收11.49亿元,与去年同期的10.99亿元相比,小幅增长了4.61%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)数字零售本期营收4.31亿元,去年同期为3.61亿元,同比增长了19.27%。

(2)批发零售本期营收4.24亿元,去年同期为3.56亿元,同比增长了19.08%。

(3)华东地区本期营收6.33亿元,去年同期为5.71亿元,同比小幅增长了10.94%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
华东地区 6.33亿元 5.71亿元 10.94%
快消品 4.86亿元 5.04亿元 -3.7%
零售终端管理 4.85亿元 4.64亿元 4.53%
数字零售 4.31亿元 3.61亿元 19.27%
批发零售 4.24亿元 3.56亿元 19.08%
华南地区 1.93亿元 1.81亿元 6.89%
其他 1.64亿元 1.32亿元 23.88%
互动展示 1.39亿元 1.26亿元 9.93%
华北地区 1.34亿元 1.34亿元 -0.38%
品牌传播 8,440.95万元 1.42亿元 -40.59%
汽车 - 1.06亿元 -100.0%
其他业务 -20.24亿元 -19.80亿元 -2.22%
合计 11.49亿元 10.99亿元 4.61%

3、快消品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.2%,同比小幅下降到了今年的11.92%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)快消品本期毛利率8.89%,去年同期为11.05%,同比下降了2.16%。

(2)华北地区本期毛利率10.9%,去年同期为16.87%,同比大幅下降了5.97%。

PART 2
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净现金流由正转负

2023年半年度,电声股份净利润为2,075.36万元,去年同期为-2,420.04万元,扭亏为盈。净现金流为-4,756.24万元,去年同期为2,145.81万元,由正转负。

净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-8,940.49万元,去年同期为-711.82万元,同比大幅下降11.56倍。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为7,675.00万元,同比增长7,675.00万元。

PART 3
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较多的对广州华侨电声宇狮股权投资基金合伙企业(有限合伙)投资

在2023年半年度报告中,电声股份用于对外股权投资的资产为1.14亿元,占总资产的5.41%。对外股权投资所产生的收益为-49.71万元,占净利润2,075.36万元的-2.4%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
广州华侨电声宇狮股权投资基金合伙企业(有限合伙) 1.03亿元 222.86万元
其他 1,047.84万元 -272.57万元
合计 1.14亿元 -49.71万元

广州华侨电声宇狮股权投资基金合伙企业(有限合伙)

历年投资数据


广州华侨电声宇狮股权投资基金合伙企业 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 7,175万元 222.86万元 1.03亿元
2022年末 3,075万元 -142.9万元 2,932.1万元

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