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中国高科(600730)2023年中报解读:偏好金融投资,金融投资收益减少了归母净利润的收益

中国高科集团股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务是教育及不动产运营业务。主要服务是高等教育产教融合业务、医学领域在线教育业务、出租业务。

根据中国高科2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收6,607.73万元,同比小幅增长10.99%。扣非净利润333.08万元,扭亏为盈。中国高科2023年半年度净利润372.28万元,业绩同比大幅下降56.27%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,257.94万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括教育服务和物业租赁服务两项,其中教育服务占比73.30%,物业租赁服务占比26.33%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
教育服务 4,843.33万元 73.3% -
物业租赁服务 1,739.83万元 26.33% -
其他业务 24.58万元 0.37% 97.47%

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

1、主营业务利润扭亏为盈,研发费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6,607.73万元 5,953.49万元 10.99%
营业成本 1,247.41万元 1,018.86万元 22.43%
销售费用 1,291.64万元 1,563.71万元 -17.40%
管理费用 2,245.06万元 2,143.16万元 4.76%
财务费用 -147.25万元 -106.34万元 -38.48%
研发费用 1,036.55万元 1,373.47万元 -24.53%
所得税费用 -197.17万元 361.52万元 -154.54%

2023年半年度主营业务利润为801.52万元,去年同期为-164.81万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为81.12%,同比下降1.77%,不过(1)营业总收入本期为6,607.73万元,同比小幅增长10.99%;(2)研发费用本期为1,036.55万元,同比下降24.53%;(3)销售费用本期为1,291.64万元,同比下降17.40%,推动主营业务利润扭亏为盈。

2023年半年度公司营收6,607.73万元,同比小幅增长10.99%。虽然营收在增长,但是研发费用、销售费用却在下降。

1、研发费用下降

本期研发费用为1,036.55万元,同比下降24.53%。归因于职工薪酬本期为996.68万元,去年同期为1,312.26万元,同比下降了24.05%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 996.68万元 1,312.26万元
其他 39.87万元 61.20万元
合计 1,036.55万元 1,373.47万元

2、销售费用下降

本期销售费用为1,291.64万元,同比下降17.4%。销售费用下降的原因是:虽然品牌宣传费本期为419.78万元,去年同期为301.05万元,同比大幅增长了39.44%,但是职工薪酬本期为616.38万元,去年同期为920.05万元,同比大幅下降了33.01%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 616.38万元 920.05万元
品牌宣传费 419.78万元 301.05万元
营销渠道费 181.75万元 175.98万元
其他 73.73万元 166.63万元
合计 1,291.64万元 1,563.71万元

非主营业务中公允价值变动收益本期为-1,091.25万元,占利润总额6.23倍,同比大幅下降30.72倍。投资收益本期为498.05万元,占利润总额2.84倍,同比大幅下降62.38%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 498.05万元 284.43% -62.38%
公允价值变动收益 -1,091.25万元 -623.19% -3072.11%
资产减值损失 -11.82万元 -6.75% -
营业外收入 83.57万元 47.73% 2285.11%
营业外支出 147.38万元 84.17% 113.93%
其他收益 28.58万元 16.32% -65.45%
信用减值损失 13.81万元 7.89% 529.57%
资产处置收益 231.82元 0.01% -99.21%

2、营业总收入同比小幅增加10.99%,净利润同比大幅降低56.27%

2023年半年度,中国高科营业总收入为6,607.73万元,去年同期为5,953.49万元,同比小幅增长10.99%,净利润为372.28万元,去年同期为851.21万元,同比大幅下降56.27%。

尽管主营业务利润本期为801.52万元,去年同期为-164.81万元,扭亏为盈,然而(1)公允价值变动收益本期为-1,091.25万元,去年同期为36.72万元,同比大幅下降30.72倍;(2)投资收益本期为498.05万元,同比大幅下降62.38%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2016年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从-2,358.01万元增长到372.28万元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比大幅降低56.27%,净现金流同比大幅增加2.01倍

2023年半年度,中国高科净利润为372.28万元,去年同期为851.21万元,同比大幅下降56.27%。净现金流为1.58亿元,去年同期为-1.56亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为2.11亿元,去年同期为-1.22亿元,由负转正。

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