立昂技术(300603)2023年中报解读：其他减少了归母净利润的亏损，应收账款坏账风险较大
立昂技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王刚”。公司是一家以信息与通信技术为核心的高新技术企业,主营业务包含数字城市系统服务、通信网络技术服务、数据中心与云计算服务和电信运营商增值服务4大模块。公司是国内大规模的数据中心运营商之一，是国内领先的安防系统服务商和以视频为核心的解决方案提供商。
根据立昂技术2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.62亿元，同比下降22.64%。扣非净利润-3,434.45万元，由盈转亏。立昂技术2023年半年度净利润-716.02万元，业绩由盈转亏。
数字城市业务收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为信息技术服务，主要产品包括通信网络业务、数字城市业务、数据中心及云服务业务三项，通信网络业务占比41.86%，数字城市业务占比30.19%，数据中心及云服务业务占比22.70%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 信息技术服务 | 3.62亿元 | 100.0% | 16.00% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 通信网络业务 | 1.52亿元 | 41.86% | 18.81% |
| 数字城市业务 | 1.09亿元 | 30.19% | 22.90% |
| 数据中心及云服务业务 | 8,216.84万元 | 22.7% | -3.92% |
| 运营商增值服务业务及其他 | 1,660.76万元 | 4.59% | 39.06% |
| 其他业务 | 241.36万元 | 0.66% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 3.55亿元 | 98.19% | 15.94% |
| 国外 | 656.67万元 | 1.81% | 19.24% |
2、数字城市业务收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收3.62亿元，与去年同期的4.68亿元相比，下降了22.64%。
主营业务下降的原因是：
（1）数字城市业务本期营收1.09亿元，去年同期为1.59亿元，同比大幅下降了31.44%。
（2）数据中心及云服务业务本期营收8,216.84万元，去年同期为1.30亿元，同比大幅下降了36.68%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 通信网络业务 | 1.52亿元 | 1.52亿元 | -0.49% |
| 数字城市业务 | 1.09亿元 | 1.59亿元 | -31.44% |
| 数据中心及云服务业务 | 8,216.84万元 | 1.30亿元 | -36.68% |
| 运营商增值服务业务及其他 | 1,660.76万元 | 2,455.36万元 | -32.36% |
| 租赁 | 241.36万元 | - | - |
| 其他业务 | - | 196.33万元 | - |
| 合计 | 3.62亿元 | 4.68亿元 | -22.64% |
3、通信网络业务毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的22.14%，同比下降到了今年的16.0%。
毛利率下降的原因是：
（1）通信网络业务本期毛利率18.81%，去年同期为34.24%，同比大幅下降了15.42%。
（2）数据中心及云服务业务本期毛利率-3.92%，去年同期为2.16%，同比大幅下降了6.08%。
（3）数字城市业务本期毛利率22.9%，去年同期为23.32%，同比下降了0.42%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比降低22.64%，净利润由盈转亏
2023年半年度，立昂技术营业总收入为3.62亿元，去年同期为4.68亿元，同比下降22.64%，净利润为-716.02万元，去年同期为3,614.70万元，由盈转亏。
尽管营业外利润本期为2,506.18万元，同比大幅增长3.27倍，然而（1）信用减值损失本期为-2,805.05万元，去年同期为-26.84万元，同比大幅下降103.49倍；（2）主营业务利润本期为-377.31万元，去年同期为2,315.66万元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势，从4,876.92万元下降到-1,751.88万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-1,751.88万元增长到-716.02万元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.62亿元 | 4.68亿元 | -22.64% |
| 营业成本 | 3.04亿元 | 3.64亿元 | -16.54% |
| 销售费用 | 855.35万元 | 1,084.48万元 | -21.13% |
| 管理费用 | 3,654.15万元 | 4,178.55万元 | -12.55% |
| 财务费用 | 435.58万元 | 1,135.17万元 | -61.63% |
| 研发费用 | 1,082.92万元 | 1,330.92万元 | -18.63% |
| 所得税费用 | 880.10万元 | 179.24万元 | 391.01% |
2023年半年度主营业务利润为-377.31万元，去年同期为2,315.66万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.62亿元，同比下降22.64%；（2）毛利率本期为16.00%，同比下降6.14%。
非主营业务中信用减值损失本期为-2,805.05万元，占利润总额17.10倍，同比大幅下降103.49倍。营业外收入本期为2,512.72万元，占利润总额15.31倍，同比大幅增长2.80倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -24.81万元 | -15.12% | -108.70% |
| 公允价值变动收益 | 754.93万元 | 460.11% | 365.03% |
| 资产减值损失 | -60.65万元 | -36.96% | -146.20% |
| 营业外收入 | 2,512.72万元 | 1531.44% | 280.22% |
| 营业外支出 | 6.54万元 | 3.99% | -91.20% |
| 其他收益 | 104.67万元 | 63.79% | -69.50% |
| 信用减值损失 | -2,805.05万元 | -1709.60% | -10349.21% |
| 资产处置收益 | 66.12万元 | 40.30% | 1957.76% |
净现金流由负转正
2023年半年度，立昂技术净利润为-716.02万元，去年同期为3,614.70万元，由盈转亏。净现金流为3.56亿元，去年同期为-1,160.12万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.02亿元，去年同期为-231.76万元，同比大幅下降129.31倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为7.04亿元，去年同期为-6,236.61万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为9.10亿元，同比增长9.10亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为2.60亿元，同比大幅增长324.00倍。
其他减少了归母净利润的亏损
立昂技术2023半年度的归母净利润为-549.87万元，而非经常性损益为2,884.58万元。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 其他营业外收入与支出 | 2,506.18万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 754.93万元 |
| 其他 | -376.53万元 |
| 合计 | 2,884.58万元 |
（一）其他营业外收入和支出
本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示：
其他营业外收入与支出具体明细
| 项目 | 本期发生额 | 科目 |
|---|---|---|
| 其他 | 2,500.00万元 | 营业外收入 |
营业外收入：主要原因系公司接受原董事现金捐赠
（二）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中，立昂技术用于金融投资的资产为2.83亿元，占总资产的11.88%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为780.92万元，是净利润-716.02万元的-1.09倍。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 2.1亿元 |
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 7,251.69万元 |
| 合计 | 2.83亿元 |
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 3,062.2万元 |
| 合计 | 3,062.2万元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | 744.55万元 |
| 其他 | 36.37万元 | |
| 合计 | 780.92万元 |
金融投资资产连续4年递增，金融投资收益同比大额增长
从近5年来看，企业的金融投资资产持续大幅增长，由2019年的384.47万元大幅增长至2023年的2.83亿元，增速为72.51倍。且企业的金融投资收益相比去年大幅增长了618.58万元，增速为381.04%。
扣非净利润趋势
对外股权投资损失影响净利润
在2023年半年度报告中，立昂技术用于对外股权投资的资产为1,039.52万元，占总资产的0.44%。对外股权投资所产生的收益为-118.77万元，占净利润-716.02万元的16.59%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-118.77万元和处置外股权投资的收益2元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 江西省供销立昂科技有限公司 | 568.52万元 | -58.46万元 |
| 新疆邦海信息技术有 | 251.05万元 | -75.44万元 |
| 新疆城科智能科技股份有限公司 | 111.62万元 | -2.79万元 |
| 其他 | 108.34万元 | 17.93万元 |
| 合计 | 1,039.52万元 | -118.77万元 |
1、江西省供销立昂科技有限公司
江西省供销立昂科技有限公司业务性质为互联网和相关服务。
该公司近几年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2021年末的0.11%下降至-45.46%。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。
历年投资数据
| 江西省供销立昂科技有限公司 | 持有股权（%）间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年中 | 49.00 | 0元 | -58.46万元 | 568.52万元 |
| 2022年中 | - | 659万元 | -84.55万元 | 1,064.99万元 |
| 2022年末 | 49.00 | 659万元 | -522.56万元 | 626.98万元 |
| 2021年末 | 49.00 | 490万元 | 5,392.79元 | 490.54万元 |
2、新疆邦海信息技术有
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