超越科技(301049)2023年中报解读：电子废物处置收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，应收账款减值风险高
安徽超越环保科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“高志江”。公司的主营业务为工业危险废物和医疗废物处置服务以及废弃电器电子产品拆解服务。公司目前阶段主要提供的服务为工业危险废物和医疗废物处置服务以及废弃电器电子产品拆解服务，主要生产的产品为部分工业危险废物资源化利用产品和废弃电器电子产品拆解产物。
根据超越科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.08亿元，同比小幅增长10.94%。扣非净利润-3,882.27万元，较去年同期亏损增大。超越科技2023年半年度净利润-3,235.48万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,009.76万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
电子废物处置收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括危险废物处置和电子废物处置两项，其中危险废物处置占比52.91%，电子废物处置占比38.95%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 危险废物处置 | 5,736.37万元 | 52.91% | 5.70% |
| 电子废物处置 | 4,222.39万元 | 38.95% | -11.93% |
| 报废机动车处置 | 881.82万元 | 8.13% | - |
| 检测服务收入 | 6,905.65元 | 0.01% | - |
2、电子废物处置收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收1.08亿元，与去年同期的9,771.89万元相比，小幅增长了10.94%，主要是因为电子废物处置本期营收4,222.39万元，去年同期为2,509.15万元，同比大幅增长了68.28%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 危险废物处置 | 5,736.37万元 | 7,262.74万元 | -21.02% |
| 电子废物处置 | 4,222.39万元 | 2,509.15万元 | 68.28% |
| 其他业务 | 882.51万元 | - | - |
| 合计 | 1.08亿元 | 9,771.89万元 | 10.94% |
3、危险废物处置毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的20.19%，同比大幅下降到了今年的-2.92%，主要是因为危险废物处置本期毛利率5.7%，去年同期为29.53%，同比大幅下降了23.83%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加10.94%，净利润由盈转亏
2023年半年度，超越科技营业总收入为1.08亿元，去年同期为9,771.89万元，同比小幅增长10.94%，净利润为-3,235.48万元，去年同期为718.89万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-697.60万元，去年同期为-21.99万元，同比大幅下降30.73倍，然而主营业务利润本期为-4,002.06万元，去年同期为-55.17万元，较去年同期亏损增大，导致净利润由盈转亏。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从4,313.33万元下降到-3,235.48万元。
2、研发费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.08亿元 | 9,771.89万元 | 10.94% |
| 营业成本 | 1.12亿元 | 7,799.41万元 | 43.06% |
| 销售费用 | 485.53万元 | 468.85万元 | 3.56% |
| 管理费用 | 1,481.08万元 | 775.66万元 | 90.94% |
| 财务费用 | 283.24万元 | 142.04万元 | 99.41% |
| 研发费用 | 1,084.53万元 | 488.01万元 | 122.23% |
| 所得税费用 | -697.60万元 | -21.99万元 | -3072.91% |
2023年半年度主营业务利润为-4,002.06万元，去年同期为-55.17万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.08亿元，同比小幅增长10.94%，不过（1）管理费用本期为1,481.08万元，同比大幅增长90.94%；（2）毛利率本期为-2.92%，同比大幅下降23.11%，导致主营业务利润亏损增大。
2023年半年度公司营收1.08亿元，同比小幅增长10.94%。
1、研发费用大幅增长
去年同期企业研发费用为488.01万元，占营收的4.99%，本期研发费用大幅增长到了1,084.53万元，占营收的比重小幅增长到了10.0%，归因于委外费用本期为823.45万元，去年同期为284.08万元，同比大幅增长了189.87%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 委外费用 | 823.45万元 | 284.08万元 |
| 职工薪酬 | 215.02万元 | 202.09万元 |
| 其他 | 46.05万元 | 1.85万元 |
| 合计 | 1,084.53万元 | 488.01万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为1,481.08万元，同比大幅增长90.94%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）中介服务费本期为443.25万元，去年同期为102.52万元，同比大幅增长了近3倍。
（2）折旧与摊销本期为337.07万元，去年同期为140.79万元，同比大幅增长了139.42%。
（3）职工薪酬本期为480.46万元，去年同期为379.24万元，同比增长了26.69%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 480.46万元 | 379.24万元 |
| 中介服务费 | 443.25万元 | 102.52万元 |
| 折旧与摊销 | 337.07万元 | 140.79万元 |
| 其他 | 220.29万元 | 153.11万元 |
| 合计 | 1,481.08万元 | 775.66万元 |
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，超越科技净利润为-3,235.48万元，去年同期为718.89万元，由盈转亏。净现金流为-3,850.15万元，去年同期为-1.60亿元，较去年同期大幅增长75.91%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-4,009.76万元，去年同期为1,941.17万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.21亿元，去年同期为-1,350.86万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
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