优德精密(300549)2023年中报解读：存货周转率提升，精密模具零部件毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
优德精密工业(昆山)股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“曾正雄”。公司主营业务为汽车模具零部件、半导体计算机模具零部件、家电模具零部件等精密模具零部件，以及自动化设备零部件、制药模具及医疗器材零部件的研发、生产及销售。
根据优德精密2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.85亿元，同比基本持平。扣非净利润904.03万元，同比小幅增长11.49%。优德精密2023年半年度净利润1,090.21万元，业绩同比小幅增长4.87%。
精密模具零部件毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
产品方面，精密模具零部件为第一大收入来源，占比85.67%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 精密模具零部件 | 1.58亿元 | 85.67% | 27.17% |
| 自动化设备零部件 | 1,253.77万元 | 6.78% | - |
| 铣头及传动部件 | 1,196.31万元 | 6.47% | - |
| 制药模具及医疗器材零部件 | 153.46万元 | 0.83% | - |
| 其他业务 | 48.70万元 | 0.25% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 1.64亿元 | 88.47% | - |
| 外销 | 2,084.66万元 | 11.27% | - |
| 其他业务 | 48.70万元 | 0.26% | 88.21% |
2、精密模具零部件毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.91%，同比小幅下降到了今年的27.66%，主要是因为精密模具零部件本期毛利率27.17%，去年同期为27.72%，同比下降了0.55%。
3、精密模具零部件毛利率持续下降
值得一提的是，精密模具零部件在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年半年度精密模具零部件毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的34.15%，下降到2023年半年度的27.17%。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.85亿元 | 1.84亿元 | 0.75% |
| 营业成本 | 1.34亿元 | 1.31亿元 | 2.51% |
| 销售费用 | 1,182.51万元 | 1,078.90万元 | 9.60% |
| 管理费用 | 1,731.38万元 | 1,648.18万元 | 5.05% |
| 财务费用 | 190.87万元 | 290.36万元 | -34.27% |
| 研发费用 | 1,014.34万元 | 1,279.65万元 | -20.73% |
| 所得税费用 | 17.67万元 | 182.87万元 | -90.34% |
2023年半年度主营业务利润为778.10万元，去年同期为816.96万元，同比小幅下降4.76%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,182.51万元 | 9.60% | 营业总收入 | 1.85亿元 | 0.75% |
| 毛利率 | 27.66% | -1.25% | 研发费用 | 1,014.34万元 | -20.73% |
2023年半年度公司营收1.85亿元，同比基本持平。
本期研发费用为1,014.34万元，同比下降20.73%。研发费用下降的原因是：
（1）物料消耗费本期为234.00万元，去年同期为351.33万元，同比大幅下降了33.4%。
（2）人工费本期为637.70万元，去年同期为730.87万元，同比小幅下降了12.75%。
（3）折旧摊销本期为107.44万元，去年同期为146.99万元，同比下降了26.91%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人工费 | 637.70万元 | 730.87万元 |
| 物料消耗费 | 234.00万元 | 351.33万元 |
| 折旧摊销 | 107.44万元 | 146.99万元 |
| 其他 | 35.20万元 | 50.45万元 |
| 合计 | 1,014.34万元 | 1,279.65万元 |
非主营业务中
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 81.10万元 | 7.32% | -13.64% |
| 公允价值变动收益 | 42.20万元 | 3.81% | -47.07% |
| 资产减值损失 | 33.48万元 | 3.02% | -71.90% |
| 营业外收入 | 4.53万元 | 0.41% | -8.50% |
| 营业外支出 | 2,937.93元 | 0.03% | -85.54% |
| 其他收益 | 96.63万元 | 8.72% | 10.78% |
| 信用减值损失 | 77.85万元 | 7.03% | 192.71% |
| 资产处置收益 | -5.70万元 | -0.52% | -42.08% |
净现金流由负转正
2023年半年度，优德精密净利润为1,090.21万元，去年同期为1,039.60万元，同比小幅增长4.87%。净现金流为1,450.32万元，去年同期为-1,988.32万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1,816.16万元，同比大幅下降64.65%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为1,178.72万元，去年同期为-2,337.56万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,544.56万元，去年同期为-4,788.51万元，同比大幅增长67.75%，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为1.43亿元，同比增长20.17%；
但是收回投资收到的现金本期为1.58亿元，同比大幅增长51.92%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为4,828.09万元，同比下降22.26%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1,769.83万元，同比大幅下降35.47%。
3、取得借款收到的现金本期为5,075.00万元，同比增长21.59%。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
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