优德精密(300549)2023年中报解读：存货周转率提升，精密模具零部件毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
优德精密工业(昆山)股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“曾正雄”。公司主营业务为汽车模具零部件、半导体计算机模具零部件、家电模具零部件等精密模具零部件，以及自动化设备零部件、制药模具及医疗器材零部件的研发、生产及销售。
根据优德精密2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.85亿元，同比基本持平。扣非净利润904.03万元，同比小幅增长11.49%。优德精密2023年半年度净利润1,090.21万元，业绩同比小幅增长4.87%。
精密模具零部件毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
产品方面，精密模具零部件为第一大收入来源，占比85.67%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 精密模具零部件 |
1.58亿元 |
85.67% |
27.17% |
| 自动化设备零部件 |
1,253.77万元 |
6.78% |
- |
| 铣头及传动部件 |
1,196.31万元 |
6.47% |
- |
| 制药模具及医疗器材零部件 |
153.46万元 |
0.83% |
- |
| 其他业务 |
48.70万元 |
0.25% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 内销 |
1.64亿元 |
88.47% |
- |
| 外销 |
2,084.66万元 |
11.27% |
- |
| 其他业务 |
48.70万元 |
0.26% |
88.21% |
2、精密模具零部件毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.91%，同比小幅下降到了今年的27.66%，主要是因为精密模具零部件本期毛利率27.17%，去年同期为27.72%，同比下降了0.55%。
值得一提的是，精密模具零部件在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年半年度精密模具零部件毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的34.15%，下降到2023年半年度的27.17%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.85亿元 |
1.84亿元 |
0.75% |
| 营业成本 |
1.34亿元 |
1.31亿元 |
2.51% |
| 销售费用 |
1,182.51万元 |
1,078.90万元 |
9.60% |
| 管理费用 |
1,731.38万元 |
1,648.18万元 |
5.05% |
| 财务费用 |
190.87万元 |
290.36万元 |
-34.27% |
| 研发费用 |
1,014.34万元 |
1,279.65万元 |
-20.73% |
| 所得税费用 |
17.67万元 |
182.87万元 |
-90.34% |
2023年半年度主营业务利润为778.10万元，去年同期为816.96万元，同比小幅下降4.76%。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 销售费用 |
1,182.51万元 |
9.60% |
营业总收入 |
1.85亿元 |
0.75% |
| 毛利率 |
27.66% |
-1.25% |
研发费用 |
1,014.34万元 |
-20.73% |
2023年半年度公司营收1.85亿元，同比基本持平。
本期研发费用为1,014.34万元，同比下降20.73%。研发费用下降的原因是：
（1）物料消耗费本期为234.00万元，去年同期为351.33万元，同比大幅下降了33.4%。
（2）人工费本期为637.70万元，去年同期为730.87万元，同比小幅下降了12.75%。
（3）折旧摊销本期为107.44万元，去年同期为146.99万元，同比下降了26.91%。
研发费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 人工费 |
637.70万元 |
730.87万元 |
| 物料消耗费 |
234.00万元 |
351.33万元 |
| 折旧摊销 |
107.44万元 |
146.99万元 |
| 其他 |
35.20万元 |
50.45万元 |
| 合计 |
1,014.34万元 |
1,279.65万元 |
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
81.10万元 |
7.32% |
-13.64% |
| 公允价值变动收益 |
42.20万元 |
3.81% |
-47.07% |
| 资产减值损失 |
33.48万元 |
3.02% |
-71.90% |
| 营业外收入 |
4.53万元 |
0.41% |
-8.50% |
| 营业外支出 |
2,937.93元 |
0.03% |
-85.54% |
| 其他收益 |
96.63万元 |
8.72% |
10.78% |
| 信用减值损失 |
77.85万元 |
7.03% |
192.71% |
| 资产处置收益 |
-5.70万元 |
-0.52% |
-42.08% |
2023年半年度，优德精密净利润为1,090.21万元，去年同期为1,039.60万元，同比小幅增长4.87%。净现金流为1,450.32万元，去年同期为-1,988.32万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1,816.16万元，同比大幅下降64.65%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为1,178.72万元，去年同期为-2,337.56万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,544.56万元，去年同期为-4,788.51万元，同比大幅增长67.75%，推动净现金流由负转正。
虽然投资支付的现金本期为1.43亿元，同比增长20.17%；
但是收回投资收到的现金本期为1.58亿元，同比大幅增长51.92%。
1、偿还债务支付的现金本期为4,828.09万元，同比下降22.26%。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1,769.83万元，同比大幅下降35.47%。
3、取得借款收到的现金本期为5,075.00万元，同比增长21.59%。
