通达动力(002576)2023年中报解读：定转子冲片和铁心收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净利润连续3年下降
江苏通达动力科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“姜客宇”。公司是一家国内专业生产电机定转子冲片和铁心的企业。公司主要从事电动机、发电机、新能源汽车定转子铁芯的研发、生产、销售和服务；公司主要产品包括国标普通电机，新能源汽车驱动电机、高效电机、风力发电机、牵引电机等。
根据通达动力2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收9.40亿元，同比小幅增长9.02%。扣非净利润5,343.89万元，同比大幅增长82.22%。通达动力2023年半年度净利润5,508.75万元，业绩同比大幅增长72.40%。
定转子冲片和铁心收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，主要产品包括定转子冲片和铁心和材料贸易两项，其中定转子冲片和铁心占比75.05%，材料贸易占比9.78%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 9.40亿元 | 100.0% | 15.58% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 定转子冲片和铁心 | 7.05亿元 | 75.05% | 16.96% |
| 材料贸易 | 9,196.55万元 | 9.78% | - |
| 其他 | 8,963.82万元 | 9.54% | 23.54% |
| 成品定转子 | 4,364.62万元 | 4.64% | - |
| 模具 | 879.11万元 | 0.94% | - |
| 其他业务 | 47.68万元 | 0.05% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 4.66亿元 | 49.53% | 14.59% |
| 外贸 | 1.92亿元 | 20.38% | 21.88% |
| 华北 | 1.41亿元 | 14.98% | 11.87% |
| 中南 | 1.39亿元 | 14.83% | 14.14% |
| 西北 | 249.09万元 | 0.26% | - |
| 其他业务 | 25.74万元 | 0.02% | - |
2、定转子冲片和铁心收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收9.40亿元，与去年同期的8.62亿元相比，小幅增长了9.02%，主要是因为定转子冲片和铁心本期营收7.05亿元，去年同期为6.26亿元，同比小幅增长了12.74%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 定转子冲片和铁心 | 7.05亿元 | 6.26亿元 | 12.74% |
| 其他 | 8,963.82万元 | 8,647.33万元 | 3.66% |
| 其他业务 | 1.45亿元 | 1.50亿元 | -3.42% |
| 合计 | 9.40亿元 | 8.62亿元 | 9.02% |
3、定转子冲片和铁心毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的12.78%，同比增长到了今年的15.58%，主要是因为定转子冲片和铁心本期毛利率16.96%，去年同期为16.66%，同比增长了1.8%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长67.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.40亿元 | 8.62亿元 | 9.02% |
| 营业成本 | 7.94亿元 | 7.52亿元 | 5.52% |
| 销售费用 | 920.91万元 | 791.07万元 | 16.41% |
| 管理费用 | 3,155.17万元 | 2,741.80万元 | 15.08% |
| 财务费用 | -322.67万元 | 306.76万元 | -205.19% |
| 研发费用 | 2,923.57万元 | 2,407.74万元 | 21.42% |
| 所得税费用 | 368.93万元 | 562.78万元 | -34.45% |
2023年半年度主营业务利润为7,434.44万元，去年同期为4,440.48万元，同比大幅增长67.42%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.40亿元，同比小幅增长9.02%；（2）毛利率本期为15.58%，同比增长2.80%。
非主营业务中资产减值损失本期为-1,615.65万元，占利润总额27.49%，同比下降23.65%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 139.35万元 | 2.37% | -45.63% |
| 资产减值损失 | -1,615.65万元 | -27.49% | -23.65% |
| 营业外收入 | 1.15万元 | 0.02% | -97.85% |
| 营业外支出 | 97.35万元 | 1.66% | 228.74% |
| 其他收益 | 133.22万元 | 2.27% | 51.02% |
| 信用减值损失 | -117.58万元 | -2.00% | -145.98% |
| 资产处置收益 | 1,042.26元 | - | 100.01% |
2、营业总收入同比小幅增加9.02%，净利润同比大幅增加72.40%
2023年半年度，通达动力营业总收入为9.40亿元，去年同期为8.62亿元，同比小幅增长9.02%，净利润为5,508.75万元，去年同期为3,195.37万元，同比大幅增长72.40%。
本期主营业务利润7,434.44万元，同比大幅增长67.42%；本期资产处置收益1,042.26元，去年同期为-1,306.59万元，同比大幅增长100.01%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从618.07万元增长到6,201.19万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从6,201.19万元下降到5,508.75万元。
近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度，企业应收账款合计5.87亿元，占总资产的34.50%，相较于去年同期的3.74亿元大幅增长了56.89%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为1.64。在2021年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从2.78大幅下降到了1.64，平均回款时间从64天增加到了109天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
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