力合微(688589)2023年中报解读:经营活动现金流连续7年低于净利润,存货周转率大幅下降
深圳市力合微电子股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为物联网通信技术及专用芯片设计开发。公司的核心产品为电力线载波通信芯片及相关模块产品,其他产品包括载波/微功率无线双模通信芯片、电能计量芯片、数字电视芯片等及基于芯片的应用模块产品。
根据力合微2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收2.53亿元,同比小幅增长13.39%。扣非净利润4,461.50万元,同比大幅增长135.96%。力合微2023年半年度净利润5,060.34万元,业绩同比大幅增长59.42%。
产品方面,基于自研芯片及核心技术的衍生产品为第一大收入来源,占比95.69%。
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
基于自研芯片及核心技术的衍生产品 |
2.42亿元 |
95.69% |
41.09% |
自主芯片 |
937.83万元 |
3.71% |
41.57% |
其他业务 |
87.76万元 |
0.35% |
82.87% |
其他配套产品 |
63.06万元 |
0.25% |
35.18% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
境内 |
2.52亿元 |
99.65% |
41.10% |
其他业务 |
87.76万元 |
0.35% |
82.87% |
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的76.48%,相较于2022年半年度的67.53%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年半年度第一大客户占总营收的比例高达38.96%,第二大客户占比21.67%。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
A |
2.26亿元 |
38.96% |
B |
1.26亿元 |
21.67% |
C |
5,304.88万元 |
9.16% |
D |
2,185.89万元 |
3.77% |
E |
1,689.20万元 |
2.92% |
合计 |
4.43亿元 |
76.48% |
1、营业总收入同比小幅增加13.39%,净利润同比大幅增加59.42%
2023年半年度,力合微营业总收入为2.53亿元,去年同期为2.23亿元,同比小幅增长13.39%,净利润为5,060.34万元,去年同期为3,174.25万元,同比大幅增长59.42%。
尽管所得税费用本期为658.01万元,同比大幅增长170.77%,然而主营业务利润本期为4,567.38万元,同比大幅增长111.45%,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从2,238.20万元下降到1,619.72万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从1,619.72万元增长到5,060.34万元。
2、主营业务利润同比大幅增长111.45%,研发费用下降
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
2.53亿元 |
2.23亿元 |
13.39% |
营业成本 |
1.48亿元 |
1.35亿元 |
10.06% |
销售费用 |
2,212.64万元 |
1,840.51万元 |
20.22% |
管理费用 |
1,200.75万元 |
1,138.63万元 |
5.46% |
财务费用 |
-377.82万元 |
8.23万元 |
-4690.89% |
研发费用 |
2,656.90万元 |
3,525.75万元 |
-24.64% |
所得税费用 |
658.01万元 |
243.01万元 |
170.77% |
2023年半年度主营业务利润为4,567.38万元,去年同期为2,160.08万元,同比大幅增长111.45%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.53亿元,同比小幅增长13.39%;(2)研发费用本期为2,656.90万元,同比下降24.64%;(3)毛利率本期为41.24%,同比小幅增长1.77%。
2023年半年度公司营收2.53亿元,同比小幅增长13.39%。虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。
本期研发费用为2,656.90万元,同比下降24.64%。研发费用下降的原因是:
(1)员工薪酬及福利本期为1,557.58万元,去年同期为1,924.87万元,同比下降了19.08%。
(2)技术费用本期为272.08万元,去年同期为468.23万元,同比大幅下降了41.89%。
(3)股份支付本期为150.99万元,去年同期为338.08万元,同比大幅下降了55.34%。
研发费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
员工薪酬及福利 |
1,557.58万元 |
1,924.87万元 |
折旧及摊销 |
291.98万元 |
346.36万元 |
技术费用 |
272.08万元 |
468.23万元 |
材料费 |
151.68万元 |
134.03万元 |
股份支付 |
150.99万元 |
338.08万元 |
其他 |
232.60万元 |
314.17万元 |
合计 |
2,656.90万元 |
3,525.75万元 |
非主营业务中其他收益本期为1,172.51万元,占利润总额20.50%,同比小幅下降12.88%。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
207.57万元 |
3.63% |
-63.64% |
资产减值损失 |
-82.34万元 |
-1.44% |
77.80% |
营业外收入 |
1,623.01元 |
- |
-98.22% |
营业外支出 |
1.62万元 |
0.03% |
-47.80% |
其他收益 |
1,172.51万元 |
20.50% |
-12.88% |
信用减值损失 |
-145.30万元 |
-2.54% |
52.40% |
从2020年半年度到2023年半年度,收入从1.16亿元增长到2.53亿元,增长率为39.48%,同时存货从5,496.78万元增长到1.65亿元,增长率为66.47%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。