长江通信(600345)2023年中报解读:应收账款减值风险高,应收账款坏账风险较大
武汉长江通信产业集团股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司面向政府管理部门、行业(企业)用户及大众对于卫星(北斗)导航应用和行业信息化需求,深耕以智慧交通业务为代表的新型智慧城市产业,以卫星(北斗)导航及位置服务技术为核心,融合物联网、移动互联网、云计算、大数据等相关技术。
根据长江通信2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收2.10亿元,同比大幅增长65.92%。扣非净利润4,963.41万元,同比大幅下降32.16%。长江通信2023年半年度净利润5,081.07万元,业绩同比大幅下降31.89%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.25亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主要财务数据表
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本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
5,862.51万元 |
1.27亿元 |
-53.67% |
营业成本 |
5,335.37万元 |
1.13亿元 |
-52.87% |
销售费用 |
667.90万元 |
776.99万元 |
-14.04% |
管理费用 |
1,049.76万元 |
953.74万元 |
10.07% |
财务费用 |
-29.06万元 |
-84.54万元 |
65.63% |
研发费用 |
1,095.47万元 |
1,066.81万元 |
2.69% |
所得税费用 |
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- |
2023年半年度主营业务利润为-2,394.33万元,去年同期为-1,431.25万元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为5,862.51万元,同比大幅下降53.67%;(2)毛利率本期为8.99%,同比小幅下降1.55%。
非主营业务中投资收益本期为1.01亿元,占利润总额142.37%,同比小幅增长12.51%。
非主营业务表
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金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
1.01亿元 |
142.37% |
12.51% |
营业外收入 |
3.17万元 |
0.05% |
1485.99% |
营业外支出 |
3,163.42元 |
- |
-96.04% |
其他收益 |
66.05万元 |
0.94% |
-59.01% |
信用减值损失 |
-668.99万元 |
-9.47% |
-236.61% |
资产处置收益 |
2.03万元 |
0.03% |
- |
2、营业总收入同比大幅降低53.67%,净利润同比小幅降低5.33%
2023年半年度,长江通信营业总收入为5,862.51万元,去年同期为1.27亿元,同比大幅下降53.67%,净利润为7,062.79万元,去年同期为7,460.48万元,同比小幅下降5.33%。
尽管投资收益本期为1.01亿元,同比小幅增长12.51%,然而(1)主营业务利润本期为-2,394.33万元,去年同期为-1,431.25万元,较去年同期亏损增大;(2)信用减值损失本期为-668.99万元,去年同期为-198.74万元,同比大幅下降2.37倍,导致净利润同比小幅下降。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从4,123.93万元增长到7,389.54万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现持平状态,从7,389.54万元下降到7,062.79万元。
在2023年半年度报告中,长江通信用于对外股权投资的资产为19.99亿元,占总资产的76.87%。对外股权投资所产生的收益为1亿元,占净利润7,062.79万元的141.71%。
对外股权投资构成表
项目 |
金额 |
收益 |
长飞光纤光缆股份有限公司 |
17.17亿元 |
9,605.89万元 |
其他 |
2.82亿元 |
402.99万元 |
合计 |
19.99亿元 |
1亿元 |
从近几年可以明显的看出,长飞光纤光缆股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,而投资收益率由2016年末的19.62%下降至11.97%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
长飞光纤光缆股份有限公司 |
持有股权(%)直接 |
追加投资 |
投资损益 |
期末余额 |
2023年中 |
15.82 |
0元 |
9,605.89万元 |
17.17亿元 |
2022年中 |
15.82 |
0元 |
8,314.25万元 |
15.3亿元 |
2022年末 |
15.82 |
0元 |
1.85亿元 |
16.03亿元 |
2021年末 |
15.82 |
0元 |
1.12亿元 |
15.46亿元 |
2020年末 |
15.82 |
0元 |
8,603.6万元 |
14.3亿元 |
2019年末 |
15.82 |
0元 |
1.27亿元 |
13.89亿元 |
2018年末 |
15.82 |
9.19亿元 |
2.5亿元 |
12.94亿元 |
2017年末 |
17.58 |
0元 |
2.21亿元 |
9.19亿元 |
2016年末 |
- |
0元 |
1.23亿元 |
7.33亿元 |
从近5年来看,企业的对外股权投资资产持续小幅增长,由2019年的16.17亿元小幅增长至2023年的19.99亿元,增长率为23.61%。
企业应收账款坏账风险大,应收账款周转率在下降,账龄质量也较差。
2023半年度,企业应收账款合计2.33亿元,占总资产的8.98%,相较于去年同期的2.07亿元小幅增长了12.58%。
本期,企业应收账款周转率为0.26。在2022年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率从0.76大幅下降到了0.26,平均回款时间从236天增加到了692天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。