金智科技(002090)2023年中报解读：变电站综合自动化装置及系统收入的大幅增长推动公司营收的增长，经营活动现金流净额连续3年为负
江苏金智科技股份有限公司于2006年上市。公司主营业务是智慧能源业务和智慧城市业务。公司主营产品和服务包括发电厂（电气）保护及自动化产品、变电站保护及自动化产品、配用电自动化产品、企业级IT服务、建筑智能化工程服务、电力设计及总包等。
根据金智科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.94亿元，同比增长24.61%。扣非净利润1,286.17万元，同比大幅增长56.55%。金智科技2023年半年度净利润1,734.81万元，业绩同比大幅增长58.85%。
变电站综合自动化装置及系统收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事智慧能源、智慧城市、其他，主要产品包括发电厂电气自动化装置及系统、发电厂电气自动化装置及系统、配用电自动化装置及系统、变电站综合自动化装置及系统四项，智能化产品及服务占比24.91%，发电厂电气自动化装置及系统占比21.96%，配用电自动化装置及系统占比17.97%，变电站综合自动化装置及系统占比17.49%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智慧能源 | 4.82亿元 | 60.73% | 30.43% |
| 智慧城市 | 3.10亿元 | 39.08% | 14.95% |
| 其他 | 146.60万元 | 0.18% | 61.40% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能化产品及服务 | 1.98亿元 | 24.91% | 15.63% |
| 发电厂电气自动化装置及系统 | 1.74亿元 | 21.96% | 32.13% |
| 配用电自动化装置及系统 | 1.43亿元 | 17.97% | 32.61% |
| 变电站综合自动化装置及系统 | 1.39亿元 | 17.49% | 30.35% |
| IT服务相关产品及服务 | 1.13亿元 | 14.17% | 13.77% |
| 其他业务 | 2,780.77万元 | 3.5% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 4.22亿元 | 53.06% | 21.68% |
| 西北地区 | 9,216.09万元 | 11.6% | 31.64% |
| 华中地区 | 8,635.86万元 | 10.87% | 29.34% |
| 华北地区 | 8,576.77万元 | 10.8% | 28.87% |
| 东北地区 | 4,648.58万元 | 5.85% | 10.15% |
| 其他业务 | 6,211.50万元 | 7.82% | - |
2、变电站综合自动化装置及系统收入的大幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收7.94亿元，与去年同期的6.38亿元相比，增长了24.61%。
主营业务增长的原因是：
（1）变电站综合自动化装置及系统本期营收1.39亿元，去年同期为7,174.88万元，同比大幅增长了93.63%。
（2）发电厂电气自动化装置及系统本期营收1.74亿元，去年同期为1.07亿元，同比大幅增长了62.55%。
（3）配用电自动化装置及系统本期营收1.43亿元，去年同期为1.17亿元，同比增长了22.06%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智能化产品及服务 | 1.98亿元 | 2.34亿元 | -15.54% |
| 发电厂电气自动化装置及系统 | 1.74亿元 | 1.07亿元 | 62.55% |
| 配用电自动化装置及系统 | 1.43亿元 | 1.17亿元 | 22.06% |
| 变电站综合自动化装置及系统 | 1.39亿元 | 7,174.88万元 | 93.63% |
| IT服务相关产品及服务 | 1.13亿元 | 1.03亿元 | 9.13% |
| 电力设计及集成运维 | 2,634.17万元 | 236.17万元 | 1015.36% |
| 房屋租赁 | 146.60万元 | 165.00万元 | -11.15% |
| 其他业务 | - | -50.67元 | - |
| 合计 | 7.94亿元 | 6.38亿元 | 24.61% |
3、发电厂电气自动化装置及系统毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的22.82%，同比小幅增长到了今年的24.44%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）发电厂电气自动化装置及系统本期毛利率32.13%，去年同期为24.17%，同比大幅增长了7.96%。
（2）变电站综合自动化装置及系统本期毛利率30.35%，去年同期为24.46%，同比增长了5.89%。
4、发电厂电气自动化装置及系统毛利率提升
产品毛利率方面，2020-2023年半年度智能化产品及服务毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的20.54%，下降到2023年半年度的15.63%，2023年半年度发电厂电气自动化装置及系统毛利率为32.13%，同比大幅增加7.96个百分点。
净利润连续10年下降
1、营业总收入同比增加24.61%，净利润同比大幅增加58.85%
2023年半年度，金智科技营业总收入为7.94亿元，去年同期为6.38亿元，同比增长24.61%，净利润为1,734.81万元，去年同期为1,092.11万元，同比大幅增长58.85%。
尽管资产减值损失本期为-122.35万元，去年同期为494.88万元，同比大幅下降124.72%，然而（1）其他收益本期为1,605.87万元，同比大幅增长164.54%；（2）主营业务利润本期为-276.46万元，去年同期为-566.16万元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润同比大幅增长。
净利润2014年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从3,841.75万元下降到1,734.81万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.94亿元 | 6.38亿元 | 24.61% |
| 营业成本 | 6.00亿元 | 4.92亿元 | 22.01% |
| 销售费用 | 5,990.94万元 | 4,783.29万元 | 25.25% |
| 管理费用 | 4,193.82万元 | 3,938.07万元 | 6.49% |
| 财务费用 | -229.79万元 | -36.42万元 | -530.92% |
| 研发费用 | 9,235.51万元 | 5,993.99万元 | 54.08% |
| 所得税费用 | -625.28万元 | -511.08万元 | -22.34% |
2023年半年度主营业务利润为-276.46万元，去年同期为-566.16万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为7.94亿元，同比增长24.61%；（2）毛利率本期为24.44%，同比小幅增长1.62%。
非主营业务中其他收益本期为1,605.87万元，占利润总额144.73%，同比大幅增长164.54%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 63.81万元 | 5.75% | -21.76% |
| 资产减值损失 | -122.35万元 | -11.03% | -124.72% |
| 营业外收入 | 8.05万元 | 0.73% | -44.76% |
| 营业外支出 | 10.52万元 | 0.95% | -59.17% |
| 其他收益 | 1,605.87万元 | 144.73% | 164.54% |
| 信用减值损失 | -152.98万元 | -13.79% | -563.64% |
| 资产处置收益 | -5.90万元 | -0.53% | -81.12% |
净现金流由负转正
1、净利润同比增加58.85%，净现金流同比大幅增加115.40%
2023年半年度，金智科技净利润为1,734.81万元，去年同期为1,092.11万元，同比大幅增长58.85%。净现金流为2,871.57万元，去年同期为-1.86亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为1.17亿元，去年同期为-6,999.23万元，由负转正。
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