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海峡股份(002320)2023年中报解读：其他业务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长，净利润连续10年增长
海南海峡航运股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为船舶运输和轮渡港口服务，公司主要经营海口至海安、海口至北海客滚运输航线、海口（三亚）至西沙旅游客运航线以及新海港和秀英港轮渡港口服务业务。
根据海峡股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收21.54亿元，同比增长29.49%。扣非净利润2.77亿元，同比大幅增长90.52%。海峡股份2023年半年度净利润7.20亿元，业绩同比大幅增长56.48%。
PART 1
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其他业务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司主要从事水路运输、港口服务、运输增值服务，其中海安航线为第一大收入来源，占比85.97%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水路运输 | 19.58亿元 | 90.91% | 52.12% |
| 港口服务 | 1.41亿元 | 6.54% | 29.97% |
| 运输增值服务 | 5,495.43万元 | 2.55% | 95.94% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 海安航线 | 18.52亿元 | 85.97% | 53.91% |
| 港口服务 | 1.41亿元 | 6.54% | 29.97% |
| 西沙航线 | 9,803.02万元 | 4.55% | 31.00% |
| 其他业务 | 5,495.43万元 | 2.55% | 95.94% |
| 北海航线 | 817.96万元 | 0.38% | -99.52% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 南海地区 | 21.54亿元 | 100.0% | 51.79% |
2、海安航线收入的增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收21.54亿元，与去年同期的16.63亿元相比，增长了29.49%。
主营业务增长的原因是：
（1）海安航线本期营收18.52亿元，去年同期为14.84亿元，同比增长了24.77%。
（2）西沙航线本期营收9,803.02万元，去年同期为3,864.94万元，同比大幅增长了153.64%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 海安航线 | 18.52亿元 | 14.84亿元 | 24.77% |
| 港口服务 | 1.41亿元 | 1.13亿元 | 24.67% |
| 西沙航线 | 9,803.02万元 | 3,864.94万元 | 153.64% |
| 其他业务 | 5,495.43万元 | 2,234.82万元 | 145.9% |
| 北海航线 | 817.96万元 | 511.93万元 | 59.78% |
| 其他业务 | - | 3.90万元 | - |
| 合计 | 21.54亿元 | 16.63亿元 | 29.49% |
3、其他业务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的43.88%，同比增长到了今年的51.79%。
毛利率增长的原因是：
（1）其他业务本期毛利率95.94%，去年同期为66.08%，同比大幅增长了45.19%。
（2）海安航线本期毛利率53.91%，去年同期为50.5%，同比小幅增长了6.75%。
（3）西沙航线本期毛利率31.0%，去年同期为26.83%，同比增长了15.54%。
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主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长60.53%
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