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皖新传媒(601801)2023年中报解读:存货周转率大幅提升,近2年应收账款周转率呈现大幅下降

安徽新华传媒股份有限公司于2010年上市。公司是一家文化传媒企业,公司的主要业务:文化消费、教育服务、现代物流及其他文化相关业务等。出版物主要包括教材、一般图书和音像制品。

根据皖新传媒2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收60.33亿元,同比小幅增长9.57%。扣非净利润6.49亿元,同比小幅增长9.70%。皖新传媒2023年半年度净利润7.36亿元,业绩同比增长20.89%。本期经营活动产生的现金流净额为1.00亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,教育服务分部为第一大收入来源,占比79.85%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
教育服务分部 48.17亿元 79.85% 21.29%
文化消费分部 10.02亿元 16.61% 18.33%
其他业务 1.69亿元 2.79% -
总部分部 4,529.06万元 0.75% 1.67%

PART 2
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净利润连续5年增长

1、营业总收入同比小幅增加9.57%,净利润同比增加20.89%

2023年半年度,皖新传媒营业总收入为60.33亿元,去年同期为55.06亿元,同比小幅增长9.57%,净利润为7.36亿元,去年同期为6.09亿元,同比增长20.89%。

本期公允价值变动收益7,582.04万元,去年同期为-3,646.99万元,同比大幅增长3.08倍;本期主营业务利润6.98亿元,同比小幅增长11.65%,是推动净利润增加的主要原因。

净利润从2017年半年度到2019年半年度呈现下降趋势,从8.32亿元下降到4.39亿元,而2019年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从4.39亿元增长到7.36亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长11.65%,财务收益小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 60.33亿元 55.06亿元 9.57%
营业成本 47.74亿元 44.15亿元 8.13%
销售费用 4.07亿元 3.19亿元 27.64%
管理费用 2.36亿元 2.22亿元 5.98%
财务费用 -1.11亿元 -9,822.99万元 -12.83%
研发费用 1,390.12万元 701.27万元 98.23%
所得税费用 1,433.66万元 1,156.15万元 24.00%

2023年半年度主营业务利润为6.98亿元,去年同期为6.25亿元,同比小幅增长11.65%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为60.33亿元,同比小幅增长9.57%;(2)毛利率本期为20.87%,同比小幅增长1.05%。

2023年半年度公司营收60.33亿元,同比小幅增长9.57%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1.11亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期小幅增长了12.83%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为1.34亿元,去年同期为1.25亿元,同比小幅增长了7.69%。

(2)利息支出本期为2,288.26万元,去年同期为2,600.89万元,同比小幅下降了12.02%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -1.34亿元 -1.25亿元
利息支出 2,288.26万元 2,600.89万元
其他 60.68万元 49.10万元
合计 -1.11亿元 -9,822.99万元

PART 3
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较多的金融投资且其他非流动金融资产公允价值变动收益贡献一定利润

金融投资占总资产5.5%且金融投资收益占净利润10.88%,投资主体为风险投资

在2023年半年度报告中,皖新传媒用于金融投资的资产为10.13亿元,占总资产的5.5%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8,004.66万元,占净利润7.36亿元的10.88%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
基金投资 7.99亿元
股权投资 7.99亿元
股票投资 1.51亿元
合计 10.13亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 7,582.04万元
其他 422.62万元
合计 8,004.66万元

PART 4
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较多的对外股权投资

在2023年半年度报告中,皖新传媒用于对外股权投资的资产为13.61亿元,占总资产的7.39%。对外股权投资所产生的收益为874.85万元,占净利润7.36亿元的1.19%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
浙江诸暨头头是道投资合伙企业(有限合伙) 2.53亿元 17.75万元
杭州蓝狮子文化创意股份有限公司 2亿元 56.24万元
内蒙古新华发行集团股份有限公司 1.79亿元 818.19万元
杭州头头是道投资合伙企业(有限合伙) 1.49亿元 -27.04万元
安徽皖新卓越文创科教产业基金一期合伙企业(有限合伙) 1.12亿元 57.68万元
其他 4.68亿元 -47.97万元
合计 13.61亿元 874.85万元

1、浙江诸暨头头是道投资合伙企业(有限合伙)

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


浙江诸暨头头是道投资合伙企业 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 -130.41万元 17.75万元 2.53亿元
2022年中 0元 1,767.89万元 2.78亿元
2022年末 -286.56万元 -312.04万元 2.54亿元
2021年末 -1,313.31万元 7,913.09万元 2.6亿元
2020年末 0元 3,323.03万元 1.94亿元
2019年末 5,000万元 748.59万元 1.61亿元

2、杭州蓝狮子文化创意股份有限公司

杭州蓝狮子文化创意股份有限公司业务性质为图书设计、策划。

同比上期看起来,投资损益由亏转盈。

历年投资数据


杭州蓝狮子文化创意股份有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 计提减值准备 期末余额
2023年中 - 56.24万元 0元 2亿元
2022年中 - -189.79万元 0元 2.47亿元
2022年末 - -2,576.81万元 2,289.18万元 2亿元
2021年末 - 79.38万元 0元 2.48亿元
2020年末 44.55 0元 0元 2.66亿元

PART 5
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净现金流较去年同期大幅下降

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