光环新网(300383)2023年中报解读：商誉存在减值风险，净利润连续4年下降
北京光环新网科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“耿殿根”。公司从事的主要业务包括互联网数据中心业务(IDC及其增值服务)及云计算业务。公司的主要服务为互联网宽带接入服务、IDC及其增值服务、IDC运营管理服务、云计算及相关服务。
根据光环新网2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收38.00亿元，同比小幅增长5.50%。扣非净利润2.46亿元，同比下降19.58%。光环新网2023年半年度净利润2.76亿元，业绩同比小幅下降8.90%。
公司的主要业务为电信服务业，占比高达99.60%，主要产品包括云计算及相关服务和IDC及其增值服务两项，其中云计算及相关服务占比70.34%，IDC及其增值服务占比28.53%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 电信服务业 |
37.85亿元 |
99.6% |
16.97% |
| 其他 |
1,515.45万元 |
0.4% |
73.36% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 云计算及相关服务 |
26.73亿元 |
70.34% |
7.82% |
| IDC及其增值服务 |
10.84亿元 |
28.53% |
39.29% |
| 互联网宽带接入服务 |
2,773.19万元 |
0.73% |
- |
| 其他业务 |
1,515.45万元 |
0.4% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 北京 |
33.62亿元 |
88.47% |
16.97% |
| 河北 |
2.57亿元 |
6.77% |
- |
| 上海 |
1.37亿元 |
3.61% |
- |
| 香港 |
1,660.46万元 |
0.44% |
- |
| 海南 |
1,120.75万元 |
0.29% |
- |
| 其他业务 |
1,605.17万元 |
0.42% |
- |
2、电信服务业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收38.00亿元，与去年同期的36.02亿元相比，小幅增长了5.5%。
（1）电信服务业本期营收37.85亿元，去年同期为35.85亿元，同比小幅增长了5.58%。
（2）云计算及相关服务本期营收26.73亿元，去年同期为24.88亿元，同比小幅增长了7.43%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
| 电信服务业 |
37.85亿元 |
35.85亿元 |
5.58% |
| 云计算及相关服务 |
26.73亿元 |
24.88亿元 |
7.43% |
| IDC及其增值服务 |
10.84亿元 |
10.70亿元 |
1.36% |
| 其他业务 |
-37.42亿元 |
-35.40亿元 |
-5.69% |
| 合计 |
38.00亿元 |
36.02亿元 |
5.5% |
3、IDC及其增值服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的18.55%，同比小幅下降到了今年的17.19%。
（1）IDC及其增值服务本期毛利率39.29%，去年同期为43.4%，同比小幅下降了4.11%。
（2）电信服务业本期毛利率16.97%，去年同期为18.26%，同比小幅下降了1.29%。
1、营业总收入同比小幅增加5.50%，净利润同比小幅降低8.90%
2023年半年度，光环新网营业总收入为38.00亿元，去年同期为36.02亿元，同比小幅增长5.50%，净利润为2.76亿元，去年同期为3.04亿元，同比小幅下降8.90%。
尽管资产处置收益本期为5,752.72万元，去年同期为-79.73万元，同比大幅增长73.15倍，然而（1）主营业务利润本期为2.56亿元，同比下降16.14%；（2）营业外利润本期为-252.19万元，去年同期为3,330.01万元，由盈转亏，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2014年半年度到2020年半年度呈现上升趋势，从3,877.81万元增长到4.44亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.44亿元下降到2.76亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
38.00亿元 |
36.02亿元 |
5.50% |
| 营业成本 |
31.47亿元 |
29.34亿元 |
7.26% |
| 销售费用 |
1,619.21万元 |
1,429.16万元 |
13.30% |
| 管理费用 |
1.21亿元 |
1.11亿元 |
8.88% |
| 财务费用 |
1.11亿元 |
9,276.59万元 |
19.54% |
| 研发费用 |
1.26亿元 |
1.23亿元 |
2.47% |
| 所得税费用 |
6,951.92万元 |
5,739.63万元 |
21.12% |
非主营业务中资产处置收益本期为5,752.72万元，占利润总额16.63%，同比大幅增长73.15倍。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
1,493.28万元 |
4.32% |
90.97% |
| 公允价值变动收益 |
731.67万元 |
2.12% |
-23.91% |
| 营业外收入 |
317.52万元 |
0.92% |
-90.49% |
| 营业外支出 |
569.71万元 |
1.65% |
6998.66% |
| 其他收益 |
1,439.12万元 |
4.16% |
13.20% |
| 信用减值损失 |
-166.18万元 |
-0.48% |
76.41% |
| 资产处置收益 |
5,752.72万元 |
16.63% |
7315.06% |
2023年半年度，光环新网净利润为2.76亿元，去年同期为3.04亿元，同比小幅下降8.90%。净现金流为4.34亿元，去年同期为-4.29亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为112.38万元，去年同期为-3.15亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为8.54亿元，同比大幅增长54.39%；（3）投资活动产生的现金流净额本期为-4.21亿元，去年同期为-6.67亿元，同比大幅增长36.90%。
虽然取得借款收到的现金本期为6.05亿元，同比下降29.64%；
但是偿还债务支付的现金本期为2.59亿元，同比大幅下降73.36%。
虽然收回投资收到的现金本期为27.63亿元，同比下降22.67%；
但是（1）投资支付的现金本期为27.36亿元，同比下降16.09%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.96亿元，同比大幅下降49.38%。
