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城市传媒(600229)2023年中报解读:应收账款周转率持续上升,存货周转率持续上升

青岛城市传媒股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“青岛市财政局”。公司主要业务一是图书,期刊等出版业务;二是图书发行业务,印刷物资,电子产品,教育装备销售,物流配送等业务;三是数字媒体,教育培训,研学旅行,文化定制服务和空间运营,影视,音视频,VR,AI等新媒体,新业态业务。

根据城市传媒2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收13.53亿元,同比小幅增长9.75%。扣非净利润1.97亿元,同比小幅增长3.74%。城市传媒2023年半年度净利润2.08亿元,业绩同比小幅增长6.24%。本期经营活动产生的现金流净额为6,373.74万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为出版业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
出版业务 5.29亿元 39.09% 45.51%
其他业务 8.24亿元 60.91% -

PART 2
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较多的金融投资

金融投资占总资产8.56%,投资主体为资管投资

在2023年半年度报告中,城市传媒用于金融投资的资产为3.49亿元,占总资产的8.56%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为977万元,占净利润2.08亿元的4.7%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
GrandEverlasting 2.7亿元
宁波梅山保税港区兴旺畅达投资管理中心 5,920万元
其他 1,906.94万元
合计 3.49亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 977万元
合计 977万元

PART 3
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应收账款周转率持续上升

2023半年度,企业应收账款合计5.09亿元,占总资产的12.49%,相较于去年同期的4.99亿元基本不变。

1、应收账款周转率连续4年上升

本期,企业应收账款周转率为2.92。在2019年半年度到2023年半年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从76天减少到了61天,回款周期减少,企业的运营能力提升。

2、三年以上账龄占比小幅增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为76.28%,12.84%和10.88%。

从账龄趋势情况来看,三年以上应收账款占比,在2021半年度至2023半年度从3.66%大幅上涨到10.88%。

PART 4
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存货周转率持续上升

从2016年半年度到2023年半年度,收入从8.47亿元增长到13.53亿元,增长率为8.55%,同时存货从1.79亿元增长到5.70亿元,增长率为31.12%,可以看出,7年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

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