南亚新材(688519)2023年中报解读：主营业务利润由盈转亏，存货周转率大幅下降
南亚新材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“包秀银”。公司的主营业务是覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售。主要产品是覆铜板、粘结片。
根据南亚新材2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收14.74亿元，同比下降21.50%。扣非净利润-4,666.93万元，由盈转亏。南亚新材2023年半年度净利润-3,656.32万元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
公司主要产品包括覆铜板和粘结片两项，其中覆铜板占比78.73%，粘结片占比19.93%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 覆铜板 | 11.60亿元 | 78.73% | - |
| 粘结片 | 2.94亿元 | 19.93% | - |
| 其他业务 | 1,970.18万元 | 1.34% | 0.42% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内销售 | 13.84亿元 | 93.91% | - |
| 境外销售 | 8,973.86万元 | 6.09% | - |
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏，销售费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.74亿元 | 18.77亿元 | -21.50% |
| 营业成本 | 13.91亿元 | 16.55亿元 | -15.91% |
| 销售费用 | 2,088.83万元 | 1,926.35万元 | 8.44% |
| 管理费用 | 2,090.39万元 | 2,835.97万元 | -26.29% |
| 财务费用 | -6.53万元 | 124.63万元 | -105.24% |
| 研发费用 | 1.04亿元 | 1.30亿元 | -19.65% |
| 所得税费用 | -2,590.63万元 | -965.19万元 | -168.41% |
2023年半年度主营业务利润为-6,756.62万元，去年同期为3,889.30万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为14.74亿元，同比下降21.50%；（2）毛利率本期为5.57%，同比大幅下降6.29%。
2023年半年度公司营收14.74亿元，同比下降21.5%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为2,088.83万元，同比小幅增长8.43%。
销售费用小幅增长的原因是：
虽然其他本期为57.82万元，去年同期为204.21万元，同比大幅下降了71.68%；
但是（1）市场费用本期为721.30万元，去年同期为480.70万元，同比大幅增长了50.05%；（2）差旅办公费本期为144.40万元，去年同期为59.16万元，同比大幅增长了144.06%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 市场费用 | 721.30万元 | 480.70万元 |
| 职工薪酬 | 686.15万元 | 694.42万元 |
| 保险费 | 270.16万元 | 276.20万元 |
| 业务招待费 | 209.00万元 | 211.66万元 |
| 差旅办公费 | 144.40万元 | 59.16万元 |
| 其他 | 57.82万元 | 204.21万元 |
| 合计 | 2,088.83万元 | 1,926.35万元 |
2、营业总收入同比降低21.50%，净利润由盈转亏
2023年半年度，南亚新材营业总收入为14.74亿元，去年同期为18.77亿元，同比下降21.50%，净利润为-3,661.58万元，去年同期为8,289.55万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-2,590.63万元，去年同期为-965.19万元，同比大幅下降168.41%，然而主营业务利润本期为-6,756.62万元，去年同期为3,889.30万元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从6,267.76万元增长到2.20亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.20亿元下降到-3,661.58万元。
净现金流同比大幅下降
2023年半年度，南亚新材净利润为-3,661.58万元，去年同期为8,289.55万元，由盈转亏。净现金流为4,796.13万元，去年同期为3.79亿元，同比大幅下降87.36%。
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