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沪电股份(002463)2023年中报解读：PCB毛利率持续增长，主营业务利润同比小幅下降
沪士电子股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为各类印制电路板的生产、销售及相关售后服务。公司PCB产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域。
根据沪电股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收37.64亿元，同比基本持平。扣非净利润4.44亿元，同比小幅下降12.18%。沪电股份2023年半年度净利润4.86亿元，业绩同比小幅下降9.06%。
PART 1
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PCB毛利率持续增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为95.17CB业务收入，占比高达95.17%，其中印制电路板业务为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| PCB业务收入 | 35.82亿元 | 95.17% | 31.03% |
| 其他业务 | 1.75亿元 | 4.66% | - |
| 房屋销售收入 | 652.04万元 | 0.17% | 15.97% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 印制电路板业务 | 35.82亿元 | 95.17% | 31.03% |
| 其他业务 | 1.75亿元 | 4.66% | - |
| 房屋销售收入 | 652.04万元 | 0.17% | 15.97% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 30.33亿元 | 80.58% | 32.12% |
| 内销 | 5.49亿元 | 14.58% | 25.05% |
| 其他业务 | 1.82亿元 | 4.84% | - |
2、PCB毛利率持续增长
2023年半年度公司毛利率为29.62%，同比去年的29.19%基本持平。值得一提的是，PCB在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年半年度PCB毛利率呈小幅增长趋势，从2021年半年度的29.54%，小幅增长到2023年半年度的31.03%。
PART 2
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.64亿元 | 37.36亿元 | 0.74% |
| 营业成本 | 26.49亿元 | 26.45亿元 | 0.12% |
| 销售费用 | 1.18亿元 | 1.12亿元 | 6.03% |
| 管理费用 | 8,056.67万元 | 7,768.55万元 | 3.71% |
| 财务费用 | -2,371.49万元 | -6,785.14万元 | 65.05% |
| 研发费用 | 2.27亿元 | 2.29亿元 | -0.68% |
| 所得税费用 | 8,481.23万元 | 8,054.93万元 | 5.29% |
2023年半年度主营业务利润为6.84亿元，去年同期为7.06亿元，同比小幅下降3.25%。
虽然营业总收入本期为37.64亿元，同比增长0.74%，不过财务费用本期为-2,371.49万元，同比大幅增长65.05%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中资产减值损失本期为-1.19亿元，占利润总额20.84%，同比下降27.62%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -3,477.57万元 | -6.10% | -35.04% |
| 公允价值变动收益 | 73.68万元 | 0.13% | 126.85% |
| 资产减值损失 | -1.19亿元 | -20.84% | -27.62% |
| 营业外收入 | 658.02万元 | 1.15% | 2268.43% |
| 营业外支出 | 100.46万元 | 0.18% | 1414.05% |
| 其他收益 | 2,794.91万元 | 4.90% | -12.97% |
| 信用减值损失 | 936.26万元 | 1.64% | 1208.75% |
| 资产处置收益 | -310.67万元 | -0.55% | -71.65% |
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