四川长虹(600839)2023年中报解读：净利润连续4年增长，政府补助增加了归母净利润的收益
四川长虹电器股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务是电视机、冰箱、空调、压缩机、视听产品、电池、手机等产品的生产销售、IT产品的销售以及房地产开发等生产经营活动。主要产品是电视、空调冰箱、ICT产品、中间产品、机顶盒、电池、系统工程、运输、厨卫产品、房地产、特种业务。
根据四川长虹2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收466.44亿元，同比小幅增长6.13%。扣非净利润1.40亿元，扭亏为盈。四川长虹2023年半年度净利润6.92亿元，业绩同比大幅增长82.92%。
公司的营收主要由以下三块构成，分别为家电、I通用设备制造T产品及服务、通用设备制造。主要产品包括空调、空调、电视、压缩机四项，ICT产品与服务占比32.67%，空调占比15.13%，电视占比12.96%，压缩机占比10.63%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 家电 |
190.13亿元 |
40.76% |
15.44% |
| ICT产品及服务 |
152.37亿元 |
32.67% |
3.87% |
| 通用设备制造 |
49.59亿元 |
10.63% |
13.28% |
| 中间产品 |
34.27亿元 |
7.35% |
6.23% |
| 其他 |
9.62亿元 |
2.06% |
3.36% |
| 其他业务 |
30.45亿元 |
6.53% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| ICT产品与服务 |
152.37亿元 |
32.67% |
3.87% |
| 空调 |
70.58亿元 |
15.13% |
12.20% |
| 电视 |
60.45亿元 |
12.96% |
13.29% |
| 压缩机 |
49.59亿元 |
10.63% |
13.28% |
| 冰箱(柜) |
44.66亿元 |
9.57% |
22.36% |
| 其他业务 |
88.79亿元 |
19.04% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
350.13亿元 |
75.06% |
9.53% |
| 国外 |
111.33亿元 |
23.87% |
14.26% |
| 其他业务 |
4.98亿元 |
1.07% |
45.20% |
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长123.50%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
466.44亿元 |
439.48亿元 |
6.13% |
| 营业成本 |
414.95亿元 |
395.43亿元 |
4.94% |
| 销售费用 |
19.52亿元 |
18.40亿元 |
6.05% |
| 管理费用 |
8.61亿元 |
8.52亿元 |
1.09% |
| 财务费用 |
321.44万元 |
9,790.91万元 |
-96.72% |
| 研发费用 |
11.17亿元 |
9.58亿元 |
16.64% |
| 所得税费用 |
1.17亿元 |
1.35亿元 |
-13.71% |
2023年半年度主营业务利润为9.68亿元，去年同期为4.33亿元，同比大幅增长123.50%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为466.44亿元，同比小幅增长6.13%；（2）毛利率本期为11.04%，同比小幅增长1.02%。
2023年半年度公司营收466.44亿元，同比小幅增长6.13%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为321.44万元，同比大幅下降96.72%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息费用本期为2.52亿元，去年同期为1.44亿元，同比大幅增长了74.71%，但是利息收入本期为2.45亿元，去年同期为1.93亿元，同比增长了26.64%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 利息费用 |
2.52亿元 |
1.44亿元 |
| 减：利息收入 |
-2.45亿元 |
-1.93亿元 |
| 加：汇兑损失 |
8,692.15万元 |
6,520.02万元 |
| 加：其他支出 |
8,284.33万元 |
8,170.44万元 |
| 其他 |
-1.74亿元 |
- |
| 合计 |
321.44万元 |
9,790.91万元 |
非主营业务中其他收益本期为1.41亿元，占利润总额17.41%，同比大幅下降40.24%。资产减值损失本期为-1.22亿元，占利润总额15.14%，同比大幅下降69.51%。信用减值损失本期为-1.20亿元，占利润总额14.83%，同比增长29.06%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
1,803.30万元 |
2.23% |
-57.80% |
| 公允价值变动收益 |
-7,706.75万元 |
-9.53% |
-241.02% |
| 资产减值损失 |
-1.22亿元 |
-15.14% |
-69.51% |
| 营业外收入 |
3,064.42万元 |
3.79% |
144.77% |
| 营业外支出 |
2,794.03万元 |
3.46% |
-29.02% |
| 其他收益 |
1.41亿元 |
17.41% |
-40.24% |
| 信用减值损失 |
-1.20亿元 |
-14.83% |
29.06% |
| 资产处置收益 |
-220.70万元 |
-0.27% |
-114.43% |
2、营业总收入同比小幅增加6.13%，净利润同比大幅增加82.92%
2023年半年度，四川长虹营业总收入为466.44亿元，去年同期为439.48亿元，同比小幅增长6.13%，净利润为6.92亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅增长82.92%。
尽管公允价值变动收益本期为-7,706.75万元，去年同期为5,464.91万元，同比大幅下降2.41倍，然而主营业务利润本期为9.68亿元，同比大幅增长123.50%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从7.65亿元下降到-3.34亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-3.34亿元增长到6.92亿元。
1、净利润同比增加82.92%，净现金流同比大幅增加173.97%
2023年半年度，四川长虹净利润为6.92亿元，去年同期为3.78亿元，同比大幅增长82.92%。净现金流为25.38亿元，去年同期为-34.30亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-6,297.44万元，去年同期为-24.20亿元，同比大幅增长97.40%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-3.06亿元，去年同期为-23.06亿元，同比大幅增长86.74%；（3）筹资活动产生的现金流净额本期为29.06亿元，同比大幅增长124.23%。
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为10.62亿元，同比大幅增长101.51%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为30.93亿元，同比大幅增长199.72%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为15.25亿元，同比大幅增长31.23%。
虽然取得借款收到的现金本期为120.53亿元，同比下降21.79%；
但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.65亿元，同比大幅下降94.54%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为24.28亿元，同比大幅增长135.87%。
