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传智教育(003032)2023年中报解读：线上/下短训收入的下降导致公司营收的下降，非经常性损益增加了归母净利润的收益
江苏传智播客教育科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“黎活明”。公司国内领先的从事高精尖数字化人才培养的高新技术企业，是一家以就业为导向的职业教育机构，致力于通过自主研发的优质课程内容、教学系统和自有教研团队为学员提供高水平的数字化人才教育培训服务。
根据传智教育2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.18亿元，同比下降17.97%。扣非净利润6,134.64万元，同比小幅下降11.84%。传智教育2023年半年度净利润7,708.65万元，业绩同比小幅下降12.89%。
PART 1
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线上/下短训收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为培训服务，占比高达98.66%，其中线上/下短训为第一大收入来源，占比96.07%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 培训服务 | 3.14亿元 | 98.66% | 58.56% |
| 其他 | 427.67万元 | 1.34% | 37.75% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 线上/下短训 | 3.06亿元 | 96.07% | 59.25% |
| 非学历高等教育 | 635.86万元 | 2.0% | - |
| 其他 | 427.95万元 | 1.34% | - |
| 学历中等职业教育 | 187.06万元 | 0.59% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 1.14亿元 | 35.85% | 61.44% |
| 华东地区 | 8,926.72万元 | 28.03% | 58.39% |
| 华中地区 | 5,783.82万元 | 18.16% | 62.78% |
| 华南地区 | 4,480.68万元 | 14.07% | 45.73% |
| 其他业务 | 1,237.94万元 | 3.89% | - |
2、线上/下短训收入的下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收3.18亿元，与去年同期的3.88亿元相比，下降了17.97%，主要是因为线上/下短训本期营收3.06亿元，去年同期为3.73亿元，同比下降了17.98%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 线上/下短训 | 3.06亿元 | 3.73亿元 | -17.98% |
| 其他业务 | 1,250.87万元 | 1,518.34万元 | -17.62% |
| 合计 | 3.18亿元 | 3.88亿元 | -17.97% |
3、线上/下短训毛利率下降
2023年半年度公司毛利率为58.28%，同比去年的59.31%基本持平。值得一提的是，线上/下短训在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2023年半年度线上/下短训毛利率为59.25%，同比下降1.08个百分点。
PART 2
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.18亿元 | 3.88亿元 | -17.97% |
| 营业成本 | 1.33亿元 | 1.58亿元 | -15.89% |
| 销售费用 | 4,952.11万元 | 6,874.49万元 | -27.96% |
| 管理费用 | 3,727.69万元 | 4,322.36万元 | -13.76% |
| 财务费用 | 161.02万元 | 576.95万元 | -72.09% |
| 研发费用 | 3,006.65万元 | 3,391.95万元 | -11.36% |
| 所得税费用 | 611.75万元 | 951.56万元 | -35.71% |
2023年半年度主营业务利润为6,613.46万元，去年同期为7,739.48万元，同比小幅下降14.55%。
虽然销售费用本期为4,952.11万元，同比下降27.96%，不过（1）营业总收入本期为3.18亿元，同比下降17.97%；（2）毛利率本期为58.28%，同比下降1.03%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 718.99万元 | 8.64% | -40.40% |
| 公允价值变动收益 | 403.50万元 | 4.85% | 24.05% |
| 资产减值损失 | -70.15万元 | -0.84% | -110.36% |
| 营业外收入 | 600.38万元 | 7.22% | -13.53% |
| 营业外支出 | 36.68万元 | 0.44% | 1207.30% |
| 其他收益 | 38.68万元 | 0.47% | 16.80% |
| 信用减值损失 | -221.96元 | - | 100.00% |
| 资产处置收益 | 52.25万元 | 0.63% | 1702.89% |
PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益
传智教育2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,574.01万元,占归母净利润的20.42%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 718.99万元 |
| 政府补助 | 561.85万元 |
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 403.50万元 |
| 其他 | -110.33万元 |
| 合计 | 1,574.01万元 |
（一）委托他人投资或管理资产的损益
委托他人投资或管理资产的损益主要构成是购买银行理财产品取得的投资收益。
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