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华研精机(301138)2023年中报解读:配件及其他毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长,存货周转率大幅下降

广州华研精密机械股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“包贺林”。公司是一家主要从事瓶坯智能成型系统和瓶坯模具的设计、研发、生产和销售,同时可提供模具翻新和维修、装备升级改造、瓶坯瓶样设计、生产线规划等一系列定制瓶坯成型解决方案的高新技术企业,为下游厂商打造瓶坯制造智能工厂。

根据华研精机2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收2.21亿元,同比小幅下降6.99%。扣非净利润3,021.10万元,同比基本持平。华研精机2023年半年度净利润3,437.25万元,业绩同比小幅下降12.19%。本期经营活动产生的现金流净额为8,394.83万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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配件及其他毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为专用设备制造,占比高达82.79%,主要产品包括瓶坯智能成型系统、瓶坯模具、瓶坯制品三项,瓶坯智能成型系统占比49.10%,瓶坯模具占比19.11%,瓶坯制品占比16.86%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专用设备制造 1.83亿元 82.79% 44.59%
瓶坯制品 3,730.70万元 16.86% 33.29%
其他业务 77.64万元 0.35% 57.84%
分产品 营业收入 占比 毛利率
瓶坯智能成型系统 1.09亿元 49.1% 33.96%
瓶坯模具 4,230.61万元 19.11% 47.13%
瓶坯制品 3,730.70万元 16.86% 33.29%
配件及其他 3,227.82万元 14.58% 77.04%
其他业务 77.64万元 0.35% 57.84%
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 1.56亿元 70.55% 41.03%
外销 6,440.79万元 29.1% 46.68%
其他业务 77.64万元 0.35% 57.84%

2、瓶坯智能成型系统收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收2.21亿元,与去年同期的2.38亿元相比,小幅下降了6.99%,主要是因为瓶坯智能成型系统本期营收1.09亿元,去年同期为1.30亿元,同比下降了16.56%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
瓶坯智能成型系统 1.09亿元 1.30亿元 -16.56%
瓶坯模具 4,230.61万元 3,633.51万元 16.43%
瓶坯制品 3,730.70万元 3,391.32万元 10.01%
配件及其他 3,227.82万元 3,455.19万元 -6.58%
其他业务 77.64万元 292.62万元 -73.47%
合计 2.21亿元 2.38亿元 -6.99%

3、配件及其他毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的38.08%,同比小幅增长到了今年的42.73%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)配件及其他本期毛利率77.04%,去年同期为60.2%,同比增长了16.84%。

(2)瓶坯制品本期毛利率33.29%,去年同期为28.18%,同比增长了5.11%。

4、国内外均衡发展

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年半年度国内销售1.24亿元,同比大幅下降25.59%,同期海外销售6,440.79万元,同比大幅增长52.17%。

PART 2
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净现金流同比大幅增长

2023年半年度,华研精机净利润为3,437.25万元,去年同期为3,914.29万元,同比小幅下降12.19%。净现金流为-1.35亿元,去年同期为-2.56亿元,较去年同期大幅增长47.22%。

净现金流同比大幅增长是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为8,394.83万元,去年同期为-148.41万元,由负转正;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-1.81亿元,去年同期为-2.00亿元,同比小幅增长9.77%。

投资活动现金流净额同比小幅增长原因是:


投资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减 投资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 15.50亿元 -11.94% 收回投资收到的现金 15.03亿元 -5.61%
取得子公司及其他营业单位支付的现金 8,250.00万元 -

PART 3
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较多的对深圳深投控华研智能制造私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)投资

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