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中国电研(688128)2023年中报解读:存货周转率大幅下降,净现金流由正转负

中国电器科学研究院股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务是为电器及其相关衍生领域的产品质量提升提供整体解决方案。

根据中国电研2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收18.44亿元,同比小幅增长11.94%。扣非净利润1.65亿元,同比增长19.19%。中国电研2023年半年度净利润1.82亿元,业绩同比小幅增长11.74%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.08亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括电气装备、电气装备、质量技术服务、成套装备四项,环保涂料及树脂占比29.23%,电气装备占比25.12%,质量技术服务占比22.58%,成套装备占比21.73%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
环保涂料及树脂 5.39亿元 29.23% -
电气装备 4.63亿元 25.12% -
质量技术服务 4.16亿元 22.58% -
成套装备 4.01亿元 21.73% -
其他业务 2,450.88万元 1.33% 46.64%
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆 15.08亿元 81.79% -
其他国家和地区 3.36亿元 18.21% -

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.44亿元 16.47亿元 11.94%
营业成本 12.70亿元 11.70亿元 8.52%
销售费用 1.22亿元 1.08亿元 12.40%
管理费用 1.36亿元 1.05亿元 29.59%
财务费用 -1,734.43万元 -1,629.98万元 -6.41%
研发费用 1.48亿元 1.26亿元 17.15%
所得税费用 2,392.11万元 2,128.60万元 12.38%

2023年半年度主营业务利润为1.70亿元,去年同期为1.41亿元,同比增长20.71%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为18.44亿元,同比小幅增长11.94%;(2)毛利率本期为31.12%,同比小幅增长2.17%。

2023年半年度公司营收18.44亿元,同比小幅增长11.94%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

1、财务收益小幅增长

本期财务费用为-1,734.43万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期小幅增长了6.41%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达9.56%。整体来看:虽然汇兑收益本期为604.71万元,去年同期为1,190.91万元,同比大幅下降了49.22%,但是利息收入本期为1,659.62万元,去年同期为1,038.52万元,同比大幅增长了59.81%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,659.62万元 -1,038.52万元
汇兑损益 -604.71万元 -1,190.91万元
利息支出 376.67万元 453.88万元
其他 153.23万元 145.56万元
合计 -1,734.43万元 -1,629.98万元

2、研发费用增长

去年同期企业研发费用为1.26亿元,占营收的7.66%,本期研发费用增长到了1.48亿元,占营收的比重增长到了8.01%,

研发费用增长的原因是:

虽然材料费用本期为3,497.55万元,去年同期为4,250.07万元,同比下降了17.71%;

但是(1)职工薪酬本期为8,120.05万元,去年同期为6,660.13万元,同比增长了21.92%;(2)折旧及摊销本期为1,507.16万元,去年同期为876.44万元,同比大幅增长了71.96%;(3)其他本期为852.54万元,去年同期为338.26万元,同比大幅增长了152.04%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 8,120.05万元 6,660.13万元
材料费用 3,497.55万元 4,250.07万元
折旧及摊销 1,507.16万元 876.44万元
其他 1,654.52万元 829.59万元
合计 1.48亿元 1.26亿元

3、管理费用增长

本期管理费用为1.36亿元,同比增长29.59%。归因于职工薪酬本期为1.05亿元,去年同期为6,989.22万元,同比大幅增长了50.34%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.05亿元 6,989.22万元
其他 3,114.97万元 3,522.26万元
合计 1.36亿元 1.05亿元

PART 3
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净现金流由正转负

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