雷尔伟(301016)2023年中报解读：铝合金成品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
南京雷尔伟新技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“刘俊”。公司主要从事各类型轨道车辆车体部件及转向架零部件的研发、制造和销售。公司主要产品包括底架组成、墙板组成、车顶组成、司机室组成、铝钎焊蜂窝类产品、合金热塑板部件、牵引制动类零部件、减震缓冲类零部件、电气系统部件。
根据雷尔伟2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.46亿元，同比大幅下降35.33%。扣非净利润1,797.99万元，同比大幅下降57.71%。雷尔伟2023年半年度净利润1,857.38万元，业绩同比大幅下降57.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,680.54万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
铝合金成品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为轨道交通行业，主要产品包括铝合金产品、碳钢产品、机加工产品三项，铝合金产品占比47.58%，碳钢产品占比24.29%，机加工产品占比19.56%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 轨道交通行业 | 1.46亿元 | 100.0% | 33.25% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 铝合金产品 | 6,952.77万元 | 47.58% | 41.26% |
| 碳钢产品 | 3,548.80万元 | 24.29% | 30.47% |
| 机加工产品 | 2,858.89万元 | 19.56% | 17.53% |
| 不锈钢产品 | 956.64万元 | 6.55% | - |
| 其他业务 | 296.01万元 | 2.02% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 1.38亿元 | 94.48% | - |
| 境外 | 806.15万元 | 5.52% | - |
2、铝合金成品收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收1.46亿元，与去年同期的2.26亿元相比，大幅下降了35.33%。
主营业务大幅下降的原因是：
（1）铝合金成品本期营收6,952.77万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降了41.82%。
（2）碳钢成品本期营收3,548.80万元，去年同期为6,034.26万元，同比大幅下降了41.19%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 铝合金成品 | 6,952.77万元 | 1.20亿元 | -41.82% |
| 碳钢成品 | 3,548.80万元 | 6,034.26万元 | -41.19% |
| 机加工成品 | 2,858.89万元 | 2,386.87万元 | 19.78% |
| 其他业务 | 1,252.65万元 | 2,224.79万元 | -43.7% |
| 合计 | 1.46亿元 | 2.26亿元 | -35.33% |
3、铝合金成品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的38.55%，同比小幅下降到了今年的33.25%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）铝合金成品本期毛利率41.26%，去年同期为45.27%，同比小幅下降了4.01%。
（2）机加工成品本期毛利率17.53%，去年同期为23.58%，同比下降了6.05%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降63.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.46亿元 | 2.26亿元 | -35.33% |
| 营业成本 | 9,754.33万元 | 1.39亿元 | -29.75% |
| 销售费用 | 275.23万元 | 134.66万元 | 104.39% |
| 管理费用 | 1,774.85万元 | 2,198.01万元 | -19.25% |
| 财务费用 | -149.50万元 | -308.95万元 | 51.61% |
| 研发费用 | 817.05万元 | 1,192.12万元 | -31.46% |
| 所得税费用 | 373.80万元 | 699.78万元 | -46.58% |
2023年半年度主营业务利润为1,914.20万元，去年同期为5,184.81万元，同比大幅下降63.08%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.46亿元，同比大幅下降35.33%；（2）毛利率本期为33.25%，同比小幅下降5.30%。
2、营业总收入同比下降35.33%，净利润同比下降57.70%
2023年半年度，雷尔伟营业总收入为1.46亿元，去年同期为2.26亿元，同比大幅下降35.33%，净利润为1,857.38万元，去年同期为4,390.96万元，同比大幅下降57.70%。
尽管投资收益本期为537.15万元，同比大幅增长5.63倍，然而主营业务利润本期为1,914.20万元，同比大幅下降63.08%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从5,108.71万元增长到8,015.63万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从8,015.63万元下降到1,857.38万元。
净现金流同比大幅增长
2023年半年度，雷尔伟净利润为1,857.38万元，去年同期为4,390.96万元，同比大幅下降57.70%。净现金流为-8,860.59万元，去年同期为-4.33亿元，较去年同期大幅增长79.53%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-2,540.04万元，去年同期为-3.47亿元，同比大幅增长92.68%。
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