南新制药(688189)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅增长，应收账款坏账损失大幅拉低利润
湖南南新制药股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司专注于流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品，以及恶性肿瘤、糖尿病等其他重大疾病治疗药品研发、生产与销售。主要产品是辛伐他汀分散片、帕拉米韦氯化钠注射液、乳酸环丙沙星氯化钠注射液、双赛普利、协诺信、保施泰等。
根据南新制药2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.14亿元，同比增长28.31%。扣非净利润3,452.94万元，同比大幅增长182.21%。南新制药2023年半年度净利润3,268.76万元，业绩同比大幅增长4.09倍。
主营业务构成
2023年半年度化学药品制剂为公司主营产品。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化学药品制剂 | 5.14亿元 | 100.0% | 93.28% |
| 其他业务 | 2,790.88元 | 0.0% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 5.14亿元 | 100.0% | 93.28% |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长2.22倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.14亿元 | 4.00亿元 | 28.31% |
| 营业成本 | 3,451.95万元 | 5,999.42万元 | -42.46% |
| 销售费用 | 3.10亿元 | 2.56亿元 | 20.97% |
| 管理费用 | 2,909.22万元 | 2,941.19万元 | -1.09% |
| 财务费用 | 494.50万元 | 131.00万元 | 277.49% |
| 研发费用 | 4,918.84万元 | 2,459.83万元 | 99.97% |
| 所得税费用 | -405.48万元 | -424.21万元 | 4.42% |
2023年半年度主营业务利润为7,932.97万元，去年同期为2,462.38万元，同比大幅增长2.22倍。
虽然销售费用本期为3.10亿元，同比增长20.97%，不过（1）营业总收入本期为5.14亿元，同比增长28.31%；（2）毛利率本期为93.28%，同比小幅增长8.26%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为-3,856.66万元，占利润总额134.69%，同比大幅下降43.20%。投资收益本期为-1,009.09万元，占利润总额35.24%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,009.09万元 | -35.24% | - |
| 资产减值损失 | -384.20万元 | -13.42% | -34.41% |
| 营业外收入 | 180.32万元 | 6.30% | -75.45% |
| 营业外支出 | 600.00元 | - | - |
| 信用减值损失 | -3,856.66万元 | -134.69% | -43.20% |
2、营业总收入同比增加28.31%，净利润同比大幅增加4.09倍
2023年半年度，南新制药营业总收入为5.14亿元，去年同期为4.00亿元，同比增长28.31%，净利润为3,268.76万元，去年同期为642.10万元，同比大幅增长4.09倍。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,932.97万元 | 222.17% | 信用减值损失 | -3,856.66万元 | -43.20% |
| 投资收益 | -1,009.09万元 | - |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从5,280.95万元下降到642.10万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从642.10万元增长到3,268.76万元。
债务重组损益减少了归母净利润的收益
南新制药2023半年度的归母净利润为2,840.82万元，而非经常性损益为-612.12万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 债务重组损益 | -1,009.09万元 |
| 政府补助 | 180.32万元 |
| 其他 | 216.65万元 |
| 合计 | -612.12万元 |
政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为180.32万元，其中非经常性损益的政府补助金额为180.32万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 直接计入营业外收入 | 180.32万元 |
| 小计 | 180.32万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 递延收益摊销 | 75.00万元 |
| 高新技术企业补贴 | 30.00万元 |
| 税收贡献奖 | 30.00万元 |
| 经济开发区补贴 | 20.00万元 |
(2)本期共收到政府补助180.32万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 营业外收入 | 180.32万元 |
| 小计 | 180.32万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下345.00万元。
扣非净利润趋势
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加4.09倍，净现金流同比大幅增加31.23%
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