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交大思诺(300851)2023年中报解读:利润倚仗金融投资收益,归母净利润依赖于金融投资收益

北京交大思诺科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“邱宽民”。公司的主营业务是轨道交通列车运行控制系统关键设备的研发设计、组织生产、销售及技术支持。

根据交大思诺2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收9,027.75万元,同比下降28.20%。扣非净利润-78.70万元,由盈转亏。交大思诺2023年半年度净利润758.27万元,业绩同比大幅下降38.52%。

PART 1
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应答器系统收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司主要从事船舶、航空航天和其他运输设备制造业、其他行业、科技推广和应用服务业,主要产品包括应答器系统和机车信号CPU组件两项,其中应答器系统占比52.80%,机车信号CPU组件占比36.37%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
船舶、航空航天和其他运输设备制造业 7,234.22万元 80.13% 77.60%
其他行业 1,215.02万元 13.46% 67.53%
科技推广和应用服务业 578.51万元 6.41% 68.23%
分产品 营业收入 占比 毛利率
应答器系统 4,766.63万元 52.8% 72.45%
机车信号CPU组件 3,283.34万元 36.37% 87.53%
房租及其他 506.57万元 5.61% 46.60%
轨道电路读取器 471.20万元 5.22% 56.30%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 4,575.08万元 50.68% 79.12%
华北地区 2,989.01万元 33.11% 68.97%
东北地区 681.60万元 7.55% 84.64%
西北地区 305.01万元 3.38% 67.60%
华南地区 247.02万元 2.74% 84.83%
其他业务 230.03万元 2.54% -

2、应答器系统收入的大幅下降导致公司营收的下降

2023年半年度公司营收9,027.75万元,与去年同期的1.26亿元相比,下降了28.2%,主要是因为应答器系统本期营收4,766.63万元,去年同期为8,621.54万元,同比大幅下降了44.71%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
应答器系统 4,766.63万元 8,621.54万元 -44.71%
机车信号CPU组件 3,283.34万元 1,684.43万元 94.92%
房租及其他 506.57万元 - -
轨道电路读取器 471.20万元 610.84万元 -22.86%
其他业务 - 1,655.99万元 -
合计 9,027.75万元 1.26亿元 -28.2%

3、应答器系统毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的66.3%,同比小幅增长到了今年的75.64%,主要是因为应答器系统本期毛利率72.45%,去年同期为68.7%,同比小幅增长了3.75%。

PART 2
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主营业务利润亏损增大

1、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,027.75万元 1.26亿元 -28.20%
营业成本 2,198.83万元 4,236.59万元 -48.10%
销售费用 1,015.72万元 1,145.90万元 -11.36%
管理费用 2,956.94万元 2,945.06万元 0.40%
财务费用 -79.12万元 -57.15万元 -38.43%
研发费用 4,529.31万元 4,422.87万元 2.41%
所得税费用 10.38万元 -2.11万元 591.22%

2023年半年度主营业务利润为-1,778.43万元,去年同期为-333.95万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为75.64%,同比小幅增长9.34%,不过营业总收入本期为9,027.75万元,同比下降28.20%,导致主营业务利润亏损增大。

非主营业务中投资收益本期为1,227.43万元,占利润总额159.69%,同比大幅增长79.18%。其他收益本期为996.23万元,占利润总额129.61%,同比小幅增长13.42%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,227.43万元 159.69% 79.18%
公允价值变动收益 240.78万元 31.33% 263.56%
资产减值损失 -32.05万元 -4.17% -0.30%
营业外收入 14.48万元 1.88% 39.09%
营业外支出 85.00元 - -94.24%
其他收益 996.23万元 129.61% 13.42%
信用减值损失 107.03万元 13.92% 353.89%
资产处置收益 -6.82万元 -0.89% -985.07%

2、营业总收入同比降低28.20%,净利润同比大幅降低38.52%

2023年半年度,交大思诺营业总收入为9,027.75万元,去年同期为1.26亿元,同比下降28.20%,净利润为758.27万元,去年同期为1,233.28万元,同比大幅下降38.52%。

尽管投资收益本期为1,227.43万元,同比大幅增长79.18%,然而主营业务利润本期为-1,778.43万元,去年同期为-333.95万元,较去年同期亏损增大,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从1,947.29万元增长到3,467.92万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从3,467.92万元下降到758.27万元。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

2023年半年度,交大思诺净利润为758.27万元,去年同期为1,233.28万元,同比大幅下降38.52%。净现金流为-5,018.29万元,去年同期为-1.19亿元,较去年同期大幅增长57.94%。

净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1,207.53万元,去年同期为-9,852.16万元,同比大幅增长87.74%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

1、投资支付的现金本期为3.58亿元,同比小幅下降14.33%。

2、收回投资收到的现金本期为3.46亿元,同比小幅增长8.17%。

PART 4
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归母净利润依赖于金融投资收益

交大思诺2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为849.15万元,非经常性损益为927.86万元。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 964.02万元
其他 -36.17万元
合计 927.86万元

计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年半年度报告中,交大思诺用于金融投资的资产为3.11亿元,占总资产的23.4%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,035.9万元,是净利润758.27万元的1.37倍。

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