拱东医疗(605369)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，存货周转率持续下降
浙江拱东医疗器械股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“施慧勇”。公司主营业务为一次性医用耗材的研发、生产和销售。公司主要产品可分为真空采血系统、实验检测类耗材、体液采集类耗材、医用护理类耗材和药品包装材料等类型，产品广泛应用于临床诊断和护理、科研检测、药品包装等领域。
根据拱东医疗2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.58亿元，同比大幅下降42.65%。扣非净利润5,384.14万元，同比大幅下降73.77%。拱东医疗2023年半年度净利润6,095.54万元，业绩同比大幅下降71.05%。
主营业务构成
公司主要产品包括医疗检测类、血液收集类、采集类三项，医疗检测类占比33.86%，血液收集类占比29.54%，采集类占比17.04%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗检测类 | 1.55亿元 | 33.86% | - |
| 血液收集类 | 1.35亿元 | 29.54% | - |
| 采集类 | 7,809.35万元 | 17.04% | - |
| 医用护理类 | 3,067.82万元 | 6.7% | - |
| 药品包装类 | 2,792.95万元 | 6.1% | - |
| 其他业务 | 3,102.28万元 | 6.76% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外销售 | 2.35亿元 | 51.38% | - |
| 境内销售 | 2.23亿元 | 48.62% | - |
主营业务利润同比大幅下降
1、财务收益大幅下降，主营业务利润同比大幅下降75.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.58亿元 | 7.99亿元 | -42.65% |
| 营业成本 | 3.11亿元 | 4.60亿元 | -32.44% |
| 销售费用 | 2,845.41万元 | 3,122.86万元 | -8.89% |
| 管理费用 | 4,081.40万元 | 3,629.04万元 | 12.47% |
| 财务费用 | -1,094.23万元 | -2,298.89万元 | 52.40% |
| 研发费用 | 2,554.07万元 | 4,074.63万元 | -37.32% |
| 所得税费用 | 748.00万元 | 3,286.79万元 | -77.24% |
2023年半年度主营业务利润为5,968.22万元，去年同期为2.48亿元，同比大幅下降75.97%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.58亿元，同比大幅下降42.65%；（2）毛利率本期为32.17%，同比下降10.25%。
2023年半年度公司营收4.58亿元，同比大幅下降42.65%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-1,094.23万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了52.4%。归因于汇兑收益本期为533.97万元，去年同期为1,718.73万元，同比大幅下降了68.93%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -571.78万元 | -591.76万元 |
| 汇兑损益 | -533.97万元 | -1,718.73万元 |
| 其他 | 11.52万元 | 11.60万元 |
| 合计 | -1,094.23万元 | -2,298.89万元 |
2、营业总收入同比下降42.65%，净利润同比下降71.05%
2023年半年度，拱东医疗营业总收入为4.58亿元，去年同期为7.99亿元，同比大幅下降42.65%，净利润为6,095.54万元，去年同期为2.11亿元，同比大幅下降71.05%。
本期主营业务利润5,968.22万元，同比大幅下降75.97%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从4,826.51万元增长到1.77亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1.77亿元下降到6,095.54万元。
近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2023半年度，企业应收账款合计2.17亿元，占总资产的11.77%，相较于去年同期的2.66亿元减少了18.29%。
1、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期，企业应收账款周转率为2.01。在2021年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从4.23大幅下降到了2.01，平均回款时间从42天增加到了89天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。
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