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海联讯(300277)2023年中报解读：利润倚仗金融投资收益，公允价值变动收益同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
深圳海联讯科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“杭州市人民政府”。公司的主营业务是电力企业信息化建设业务，并提供相关的技术及咨询服务。本公司的主要产品和服务可广泛应用于电力行业产业链发电、输电、变电、配电、用电和调度等各个环节,全面提升用户信息化水平,为客户创造价值。
根据海联讯2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6,618.61万元，同比基本持平。扣非净利润504.05万元，同比大幅增长78.14%。海联讯2023年半年度净利润608.24万元，业绩同比大幅增长80.63%。
PART 1
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系统集成毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为计算机应用服务业，其中系统集成为第一大收入来源，占比93.12%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 计算机应用服务业 | 6,686.14万元 | 99.35% | 25.22% |
| 其他业务 | 43.90万元 | 0.65% | -18.55% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 系统集成 | 6,266.78万元 | 93.12% | 24.80% |
| 技术及咨询服务 | 374.08万元 | 5.56% | - |
| 软件开发与销售 | 45.28万元 | 0.67% | - |
| 其他业务 | 43.90万元 | 0.65% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北 | 3,275.85万元 | 48.68% | 17.14% |
| 华东 | 3,151.47万元 | 46.83% | 30.00% |
| 中南 | 261.87万元 | 3.89% | - |
| 东北 | 21.74万元 | 0.32% | - |
| 西北 | 19.11万元 | 0.28% | - |
2、系统集成毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的21.05%，同比增长到了今年的24.94%，主要是因为系统集成本期毛利率24.8%，去年同期为21.92%，同比小幅增长了2.88%。
PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加80.63%
2023年半年度，海联讯营业总收入为6,730.04万元，去年同期为6,728.95万元，同比基本持平，净利润为608.24万元，去年同期为336.73万元，同比大幅增长80.63%。
尽管投资收益本期为281.31万元，同比大幅下降44.16%，然而（1）公允价值变动收益本期为438.84万元，同比大幅增长89.83%；（2）主营业务利润本期为-177.90万元，去年同期为-352.31万元，较去年同期亏损有所减小；（3）资产处置收益本期为1,011.90元，去年同期为-97.83万元，同比大幅增长100.10%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1,063.89万元下降到336.73万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从336.73万元增长到608.24万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,730.04万元 | 6,728.95万元 | 0.02% |
| 营业成本 | 5,051.83万元 | 5,312.53万元 | -4.91% |
| 销售费用 | 321.95万元 | 262.73万元 | 22.54% |
| 管理费用 | 979.33万元 | 899.84万元 | 8.83% |
| 财务费用 | -25.09万元 | -12.62万元 | -98.83% |
| 研发费用 | 537.89万元 | 592.13万元 | -9.16% |
| 所得税费用 | 111.29万元 | 42.41万元 | 162.44% |
非主营业务中公允价值变动收益本期为438.84万元，占利润总额60.99%，同比大幅增长89.83%。投资收益本期为281.31万元，占利润总额39.10%，同比大幅下降44.16%。信用减值损失本期为115.53万元，占利润总额16.06%，同比大幅增长115.65%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 281.31万元 | 39.10% | -44.16% |
| 公允价值变动收益 | 438.84万元 | 60.99% | 89.83% |
| 资产减值损失 | -16.86万元 | -2.34% | 82.76% |
| 营业外收入 | 3.94万元 | 0.55% | 19.11% |
| 营业外支出 | 3.07万元 | 0.43% | -3.70% |
| 其他收益 | 77.65万元 | 10.79% | 90.98% |
| 信用减值损失 | 115.53万元 | 16.06% | 115.65% |
| 资产处置收益 | 1,011.90元 | 0.01% | 100.10% |
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