亿田智能(300911)2023年中报解读：净利润连续5年增长，集成灶毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
浙江亿田智能厨电股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“孙伟勇”。公司的主营业务为专业从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售。公司主要产品为集成灶、吸油烟机、燃气灶、集成水槽、洗碗机。
根据亿田智能2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.17亿元，同比基本持平。扣非净利润1.17亿元，同比增长16.56%。亿田智能2023年半年度净利润1.27亿元，业绩同比小幅增长14.20%。
集成灶毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
产品方面，集成灶为第一大收入来源，占比89.18%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成灶 | 5.50亿元 | 89.18% | 53.20% |
| 其他 | 6,672.39万元 | 10.82% | 38.15% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 6.17亿元 | 100.0% | 51.57% |
2、集成灶毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的46.63%，同比小幅增长到了今年的51.57%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）集成灶本期毛利率53.2%，去年同期为48.2%，同比小幅增长了5.0%。
（2）其他本期毛利率38.15%，去年同期为30.53%，同比增长了7.62%。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长14.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.17亿元 | 6.10亿元 | 1.09% |
| 营业成本 | 2.99亿元 | 3.26亿元 | -8.26% |
| 销售费用 | 1.28亿元 | 1.22亿元 | 5.29% |
| 管理费用 | 2,750.90万元 | 3,206.66万元 | -14.21% |
| 财务费用 | -766.70万元 | -1,164.12万元 | 34.14% |
| 研发费用 | 3,056.39万元 | 2,266.17万元 | 34.87% |
| 所得税费用 | 1,531.31万元 | 1,240.79万元 | 23.41% |
2023年半年度主营业务利润为1.33亿元，去年同期为1.16亿元，同比小幅增长14.35%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.17亿元 | 1.09% | 销售费用 | 1.28亿元 | 5.29% |
| 毛利率 | 51.57% | 4.94% | 研发费用 | 3,056.39万元 | 34.87% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比小幅增加14.20%
2023年半年度，亿田智能营业总收入为6.17亿元，去年同期为6.10亿元，同比基本持平，净利润为1.27亿元，去年同期为1.11亿元，同比小幅增长14.20%。
尽管投资收益本期为149.96万元，同比大幅下降79.96%，然而（1）主营业务利润本期为1.33亿元，同比小幅增长14.35%；（2）其他收益本期为1,021.59万元，同比大幅增长2.14倍，推动净利润同比小幅增长。
净利润2019年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从2,785.28万元增长到1.27亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年半年度，亿田智能净利润为1.27亿元，去年同期为1.11亿元，同比小幅增长14.20%。净现金流为-4.89亿元，去年同期为-2.26亿元，较去年同期大幅下降116.25%。
净现金流同比大幅下降是因为投资活动产生的现金流净额本期为-5.00亿元，去年同期为-1.79亿元，同比大幅下降178.78%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、投资支付的现金本期为5.60亿元，同比大幅增长60.00%。
2、收回投资收到的现金本期为1.20亿元，同比大幅下降57.18%。
应收账款周转率大幅增长
2023半年度，企业应收账款合计8,596.10万元，占总资产的4.56%，相较于去年同期的1.60亿元大幅减少了46.43%。
1、应收账款周转率大幅增长，回款周期大幅减少
本期，企业应收账款周转率为8.67。在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从5.32大幅增长到了8.67，平均回款时间从33天减少到了20天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
2、一年以内账龄占比小幅下降
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