岩山科技(002195)2023年中报解读:商誉存在减值风险,PC端业务收入的下降导致公司营收的下降
上海岩山科技股份有限公司于2007年上市。公司主营业务包括互联网信息服务业务、人工智能业务和多元投资业务。
根据岩山科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收2.92亿元,同比下降17.35%。扣非净利润2.54亿元,同比增长24.06%。岩山科技2023年半年度净利润2.60亿元,业绩同比增长16.25%。
PC端业务收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为互联网信息服务,占比高达83.83%,主要产品包括PC端业务和移动端业务两项,其中PC端业务占比44.50%,移动端业务占比39.33%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
互联网信息服务 | 2.45亿元 | 83.83% | 50.99% |
多元投资 | 4,730.98万元 | 16.17% | 93.95% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
PC端业务 | 1.30亿元 | 44.5% | 58.19% |
移动端业务 | 1.15亿元 | 39.33% | 42.85% |
多元投资 | 4,730.98万元 | 16.17% | 93.95% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境内 | 2.84亿元 | 97.18% | 57.11% |
境外 | 826.31万元 | 2.82% | 86.57% |
2、PC端业务收入的下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收2.93亿元,与去年同期的3.54亿元相比,下降了17.35%。
主营业务下降的原因是:
(1)PC端业务本期营收1.30亿元,去年同期为1.62亿元,同比下降了19.44%。
(2)多元投资本期营收4,730.98万元,去年同期为7,211.65万元,同比大幅下降了34.4%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
PC端业务 | 1.30亿元 | 1.62亿元 | -19.44% |
移动端业务 | 1.15亿元 | 1.20亿元 | -4.3% |
多元投资 | 4,730.98万元 | 7,211.65万元 | -34.4% |
合计 | 2.93亿元 | 3.54亿元 | -17.35% |
3、移动端业务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的62.16%,同比小幅下降到了今年的57.94%,主要是因为移动端业务本期毛利率42.85%,去年同期为54.24%,同比下降了11.39%。
4、移动端业务毛利率下降
产品毛利率方面,2021-2023年半年度PC端业务毛利率呈小幅增长趋势,从2021年半年度的51.53%,小幅增长到2023年半年度的58.19%,2023年半年度移动端业务毛利率为42.85%,同比下降11.39个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长40.03%,销售费用增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.93亿元 | 3.54亿元 | -17.35% |
营业成本 | 1.23亿元 | 1.34亿元 | -8.14% |
销售费用 | 715.87万元 | 588.66万元 | 21.61% |
管理费用 | 7,606.45万元 | 7,001.42万元 | 8.64% |
财务费用 | -1.37亿元 | -3,431.51万元 | -300.69% |
研发费用 | 4,356.44万元 | 4,762.02万元 | -8.52% |
所得税费用 | 4,133.20万元 | 3,693.51万元 | 11.90% |
2023年半年度主营业务利润为1.79亿元,去年同期为1.28亿元,同比大幅增长40.03%。
虽然营业总收入本期为2.93亿元,同比下降17.35%,不过财务费用本期为-1.37亿元,同比大幅下降3.01倍,推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收2.93亿元,同比下降17.35%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。
本期销售费用为715.87万元,同比增长21.61%。归因于职工薪酬本期为678.01万元,去年同期为558.31万元,同比增长了21.44%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 678.01万元 | 558.31万元 |
其他 | 37.86万元 | 30.35万元 |
合计 | 715.87万元 | 588.66万元 |
非主营业务中投资收益本期为6,239.32万元,占利润总额20.74%,同比小幅增长11.25%。公允价值变动收益本期为6,056.41万元,占利润总额20.13%,同比小幅增长5.79%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
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投资收益 | 6,239.32万元 | 20.74% | 11.25% |
公允价值变动收益 | 6,056.41万元 | 20.13% | 5.79% |
营业外收入 | 2.75万元 | 0.01% | 145.71% |
营业外支出 | 412.11万元 | 1.37% | 164.27% |
其他收益 | 189.56万元 | 0.63% | -81.26% |
信用减值损失 | 16.35万元 | 0.05% | -98.70% |
资产处置收益 | 99.66万元 | 0.33% | 148.36% |
2、营业总收入同比降低17.35%,净利润同比增加16.25%
2023年半年度,岩山科技营业总收入为2.93亿元,去年同期为3.54亿元,同比下降17.35%,净利润为2.60亿元,去年同期为2.23亿元,同比增长16.25%。
净利润同比增长原因是:
净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
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主营业务利润 | 1.79亿元 | 40.03% | 信用减值损失 | 16.35万元 | -98.70% |
其他收益 | 189.56万元 | -81.26% |
净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势,从6.14亿元下降到2.10亿元,而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从2.10亿元增长到2.60亿元。
净现金流同比大幅下降
2023年半年度,岩山科技净利润为2.60亿元,去年同期为2.23亿元,同比增长16.25%。净现金流为1.44亿元,去年同期为5.22亿元,同比大幅下降72.47%。
净现金流同比大幅下降是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为2.78亿元,同比大幅下降49.15%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-2.69亿元,去年同期为-1.94亿元,同比大幅下降38.96%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为519.34万元,同比大幅下降91.99%;
但是偿还债务支付的现金本期为1.51亿元,同比增长20.75%。
偏好金融投资且金融投资收益对利润贡献大
金融投资占总资产44.0%且金融投资收益占净利润44.07%,投资主体的重心由风险投资转变为信托投资
在2023年半年度报告中,岩山科技用于金融投资的资产为43.51亿元,占总资产的44.0%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.14亿元,占净利润2.6亿元的44.07%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示:
2023年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
信托计划及信托收益权 | 14.11亿元 |
资产管理计划及资产管理计划收益权 | 13.35亿元 |
大额可转让存单 | 4.87亿元 |
股票 | 2.78亿元 |
其他 | 8.4亿元 |
合计 | 43.51亿元 |
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
信托计划及信托收益权 | 14.46亿元 |
资产管理计划及资产管理计划收益权 | 14.1亿元 |
金融机构理财产品 | 4.13亿元 |
其他 | 16.75亿元 |
合计 | 49.45亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。
2023年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 6,804.16万元 |
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 899.4万元 |
投资收益 | 其他非流动金融资产在持有期间的投资收益 | 93.26万元 |
投资收益 | 处置其他非流动金融资产取得的投资收益 | -2,414.4万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 3,000.77万元 |
公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | 3,055.64万元 |
合计 | 1.14亿元 |
商誉存在减值风险
在2023年半年度报告中,岩山科技形成的商誉为9.61亿元,占净资产的10.05%。