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分析报告

东方通信(600776)2023年中报解读:归母净利润依赖于非流动资产处置损益,净利润连续6年增长

东方通信股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司从事的主要业务为以无线通信为基础的企业网和信息安全业务、以金融电子为基础的智能自助设备业务和以通信技术服务为基础的信息通信技术服务业务。公司主要产品及服务为企业网和信息安全产业、智能自助设备产业、信息通信技术服务产业。

根据东方通信2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收12.62亿元,同比小幅下降6.16%。扣非净利润856.27万元,同比大幅下降49.02%。东方通信2023年半年度净利润6,971.55万元,业绩同比大幅增长154.85%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括智能制造和信息通信两项,其中智能制造占比43.03%,信息通信占比42.02%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
智能制造 5.43亿元 43.03% 1.85%
信息通信 5.30亿元 42.02% 14.44%
金融科技 1.34亿元 10.64% 5.05%
其他业务 5,436.47万元 4.31% -

PART 2
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净利润连续6年增长

1、营业总收入同比小幅降低6.16%,净利润同比大幅增加154.85%

2023年半年度,东方通信营业总收入为12.62亿元,去年同期为13.44亿元,同比小幅下降6.16%,净利润为6,971.55万元,去年同期为2,735.56万元,同比大幅增长154.85%。

本期投资收益7,805.52万元,同比大幅增长4.37倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2016年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从4,926.74万元增长到6,971.55万元。

2、主营业务利润同比大幅下降58.67%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.62亿元 13.44亿元 -6.16%
营业成本 11.34亿元 12.15亿元 -6.70%
销售费用 1,861.03万元 1,891.17万元 -1.59%
管理费用 3,568.69万元 3,640.49万元 -1.97%
财务费用 -1,989.69万元 -1,511.91万元 -31.60%
研发费用 8,227.44万元 7,768.76万元 5.90%
所得税费用 1,074.28万元 913.80万元 17.56%

2023年半年度主营业务利润为101.60万元,去年同期为245.83万元,同比大幅下降58.67%。

虽然毛利率本期为10.14%,同比小幅增长0.53%,不过营业总收入本期为12.62亿元,同比小幅下降6.16%,导致主营业务利润同比大幅下降。

非主营业务中投资收益本期为7,805.52万元,占利润总额97.01%,同比大幅增长4.37倍。资产减值损失本期为-942.66万元,占利润总额11.72%,同比大幅下降6.29倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 7,805.52万元 97.01% 437.33%
资产减值损失 -942.66万元 -11.72% -628.51%
营业外收入 167.13万元 2.08% -59.28%
营业外支出 36.37万元 0.45% 191.60%
其他收益 834.98万元 10.38% -37.72%
信用减值损失 107.31万元 1.33% 0.06%
资产处置收益 8.32万元 0.10% 748.52%

PART 3
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归母净利润依赖于非流动资产处置损益

东方通信2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为7,093.10万元,非经常性损益为6,236.83万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2023半年度的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 7,217.86万元
其他 -981.03万元
合计 6,236.83万元

非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是投资收益,金额为7,200.67万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益7,200.67万元

扣非净利润趋势

PART 4
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利润倚仗对外股权投资收益

在2023年半年度报告中,东方通信用于对外股权投资的资产为1.17亿元,占总资产的2.77%。对外股权投资所产生的收益为7,805.52万元,占净利润6,971.55万元的111.96%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益604.85万元和处置外股权投资的收益7,200.67万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
博创科技股份有限公司 6,040.31万元 344.37万元
杭州东方通信软件技术有限公司 5,483.38万元 284.12万元
其他 136.71万元 -23.64万元
合计 1.17亿元 604.85万元

1、博创科技股份有限公司

博创科技股份有限公司业务性质为通信业。

从近几年可以明显的看出,博创科技股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2014年末的9.44%增长至14.45%。同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


博创科技股份有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 3.52 5,773.44万元 344.37万元 6,040.31万元
2022年中 6.55 -76.24万元 546.04万元 1亿元
2022年末 4.54 -3,313.02万元 980.71万元 7,493.71万元
2021年末 6.66 -2,405.79万元 973.13万元 1.01亿元
2020年末 9.75 -567.24万元 845.69万元 6,984.12万元
2019年末 10.69 -595.73万元 -123.65万元 6,630.13万元
2018年末 11.67 0元 205.98万元 7,300.02万元
2017年末 11.77 0元 907.04万元 7,248.4万元
2016年末 11.77 0元 1,009.19万元 6,535.96万元
2015年末 15.69 0元 0元 4,704.57万元
2014年末 15.69 0元 391.38万元 4,293.96万元

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