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贝泰妮(300957)2023年中报解读：护肤品收入的小幅增长推动公司营收的增长，非经常性损益增加了归母净利润的收益
云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“GUOZHENYU（郭振宇）”。公司的主营业务是应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品。公司产品主要包括霜、护肤水、面膜、精华、乳液等护肤品类产品及隔离霜、BB霜、卸妆水等彩妆类产品。
根据贝泰妮2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收23.68亿元，同比增长15.52%。扣非净利润3.74亿元，同比小幅增长5.14%。贝泰妮2023年半年度净利润4.41亿元，业绩同比小幅增长11.80%。
PART 1
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护肤品收入的小幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为日化行业，占比高达99.58%，其中护肤品为第一大收入来源，占比86.56%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 日化行业 | 23.58亿元 | 99.58% | 75.49% |
| 服务及其他 | 985.45万元 | 0.42% | 48.67% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 护肤品 | 20.50亿元 | 86.56% | 74.73% |
| 医疗器械 | 2.78亿元 | 11.74% | 82.19% |
| 彩妆 | 3,045.50万元 | 1.29% | 65.82% |
| 其他业务 | 985.45万元 | 0.41% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 中国大陆境内 | 23.67亿元 | 99.95% | - |
| 中国大陆境外 | 108.91万元 | 0.05% | - |
2、护肤品收入的小幅增长推动公司营收的增长
2023年半年度公司营收23.68亿元，与去年同期的20.50亿元相比，增长了15.52%。
主营业务增长的原因是：
（1）护肤品本期营收20.50亿元，去年同期为18.28亿元，同比小幅增长了12.13%。
（2）医疗器械本期营收2.78亿元，去年同期为1.90亿元，同比大幅增长了45.92%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 护肤品 | 20.50亿元 | 18.28亿元 | 12.13% |
| 医疗器械 | 2.78亿元 | 1.90亿元 | 45.92% |
| 其他业务 | 4,030.95万元 | 3,134.62万元 | 28.59% |
| 合计 | 23.68亿元 | 20.50亿元 | 15.52% |
3、护肤品毛利率下降
2023年半年度公司毛利率为75.38%，同比去年的76.9%基本持平。产品毛利率方面，2023年半年度护肤品毛利率为74.73%，同比下降1.66个百分点，同期医疗器械毛利率为82.19%，同比下降1.03个百分点。
PART 2
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非经常性损益增加了归母净利润的收益
贝泰妮2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,632.93万元,占归母净利润的16.96%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 5,735.68万元 |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 2,487.46万元 |
| 其他 | -590.20万元 |
| 合计 | 7,632.93万元 |
（一）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额为5,735.68万元，具体明细如表所示：
计入利润的政府补助明细
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 当期收到并直接计入其他收益的政府补助 | 3,163.12万元 |
| 当期收到并计入递延收益的政府补助 | 2,704.18万元 |
(2)本期共收到政府补助1.44亿元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润（注1） | 8,400.00万元 |
| 本期政府补助计入当期利润 | 3,294.75万元 |
| 其他 | 2,704.18万元 |
| 小计 | 1.44亿元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：
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