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博敏电子(603936)2023年中报解读:商誉存在减值风险,净利润连续3年下降

博敏电子股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“徐缓”。公司主营业务为高精密印制电路板的研发、生产和销售。公司主要产品为多层板(含HDI)、双面印制电路板、挠性电路板、刚挠结合电路板和其他特种材质板(主要包括:金属基板、高频板和厚铜板等)。

根据博敏电子2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收15.13亿元,同比基本持平。扣非净利润6,029.38万元,同比大幅下降38.37%。博敏电子2023年半年度净利润7,209.90万元,业绩同比大幅下降34.87%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括印制电路板和定制化电子电器组件(模组)两项,其中印制电路板占比70.36%,定制化电子电器组件(模组)占比26.99%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
印制电路板 10.65亿元 70.36% -
定制化电子电器组件(模组) 4.08亿元 26.99% -
其他业务收入 3,997.44万元 2.64% -
其他业务 20.46万元 0.01% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 10.64亿元 70.34% -
境外 4.49亿元 29.65% -
其他业务 20.46万元 0.01% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降38.96%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.13亿元 15.34亿元 -1.39%
营业成本 12.88亿元 12.77亿元 0.81%
销售费用 2,359.32万元 2,424.96万元 -2.71%
管理费用 4,699.17万元 4,145.04万元 13.37%
财务费用 1,182.19万元 648.03万元 82.43%
研发费用 6,392.20万元 6,362.58万元 0.47%
所得税费用 1,166.71万元 1,321.30万元 -11.70%

2023年半年度主营业务利润为7,012.01万元,去年同期为1.15亿元,同比大幅下降38.96%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为15.13亿元,同比下降1.39%;(2)管理费用本期为4,699.17万元,同比小幅增长13.37%;(3)毛利率本期为14.90%,同比小幅下降1.85%。

2023年半年度公司营收15.13亿元,同比基本持平。

本期财务费用为1,182.19万元,同比大幅增长82.43%。财务费用大幅增长的原因是:虽然利息收入本期为549.95万元,去年同期为299.88万元,同比大幅增长了83.39%,但是汇兑收益本期为661.73万元,去年同期为1,291.56万元,同比大幅下降了48.76%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2,356.32万元 2,175.44万元
汇兑损益 -661.73万元 -1,291.56万元
减:利息收入 -549.95万元 -299.88万元
其他 37.55万元 64.02万元
合计 1,182.19万元 648.03万元

2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低34.87%

2023年半年度,博敏电子营业总收入为15.13亿元,去年同期为15.34亿元,同比基本持平,净利润为7,209.90万元,去年同期为1.11亿元,同比大幅下降34.87%。

本期主营业务利润7,012.01万元,同比大幅下降38.96%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2015年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从3,218.92万元增长到1.53亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从1.53亿元下降到7,209.90万元。

PART 3
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商誉存在减值风险

在2023年半年度报告中,博敏电子形成的商誉为10.76亿元,占净资产的20.59%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
君天恒讯 9.87亿元 存在极大的减值风险
其他 8,919.05万元
商誉总额 10.76亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为君天恒讯。

君天恒讯存在极大的减值风险

(1) 风险分析

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