美腾科技(688420)2023年中报解读：经营活动现金流连续5年低于净利润，存货周转率大幅提升
天津美腾科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李太友”。公司是一家以提供工矿业智能装备与系统为主体业务的科技企业，核心产品集聚感知、分析、推理、决策、控制功能。公司的智能装备与系统产品成长于煤炭，目前已经向有色、非金属等矿业扩展。
根据美腾科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.48亿元，同比大幅增长37.31%。扣非净利润2,628.56万元，同比下降28.68%。美腾科技2023年半年度净利润3,023.37万元，业绩同比大幅下降44.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,919.19万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要从事煤炭行业、非煤矿业、其他，主要产品包括智能装备和智能系统与仪器两项，其中智能装备占比51.97%，智能系统与仪器占比40.48%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 煤炭行业 | 2.35亿元 | 94.86% | - |
| 非煤矿业 | 1,253.17万元 | 5.06% | - |
| 其他 | 20.20万元 | 0.08% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能装备 | 1.29亿元 | 51.97% | - |
| 智能系统与仪器 | 1.00亿元 | 40.48% | - |
| 其他业务 | 1,870.92万元 | 7.55% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 1.85亿元 | 74.83% | - |
| 华东地区 | 2,838.11万元 | 11.46% | - |
| 西北地区 | 2,141.89万元 | 8.65% | - |
| 华中地区 | 1,188.22万元 | 4.8% | - |
| 西南地区 | 39.09万元 | 0.16% | - |
| 其他业务 | 23.77万元 | 0.1% | - |
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅增加37.31%，净利润同比大幅降低44.58%
2023年半年度，美腾科技营业总收入为2.48亿元，去年同期为1.80亿元，同比大幅增长37.31%，净利润为3,023.37万元，去年同期为5,455.05万元，同比大幅下降44.58%。
尽管投资收益本期为822.82万元，去年同期为-55.37万元，同比大幅增长15.86倍，然而（1）其他收益本期为661.72万元，同比大幅下降73.96%；（2）主营业务利润本期为2,336.87万元，同比大幅下降34.84%；（3）信用减值损失本期为-576.55万元，去年同期为5.06万元，同比大幅下降115.04倍，导致净利润同比大幅下降。
净利润2022年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从5,455.05万元下降到3,023.37万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.48亿元 | 1.80亿元 | 37.31% |
| 营业成本 | 1.36亿元 | 7,941.22万元 | 70.90% |
| 销售费用 | 3,126.40万元 | 2,265.19万元 | 38.02% |
| 管理费用 | 2,391.77万元 | 1,706.71万元 | 40.14% |
| 财务费用 | -85.84万元 | -32.94万元 | -160.60% |
| 研发费用 | 3,314.34万元 | 2,461.91万元 | 34.63% |
| 所得税费用 | 75.22万元 | 636.51万元 | -88.18% |
非主营业务中投资收益本期为822.82万元，占利润总额26.56%，同比大幅增长15.86倍。其他收益本期为661.72万元，占利润总额21.36%，同比大幅下降73.96%。信用减值损失本期为-576.55万元，占利润总额18.61%，同比大幅下降115.04倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 822.82万元 | 26.56% | 1586.13% |
| 资产减值损失 | -138.13万元 | -4.46% | -633.72% |
| 营业外收入 | 5.94万元 | 0.19% | -85.70% |
| 营业外支出 | 14.07万元 | 0.45% | 75.11% |
| 其他收益 | 661.72万元 | 21.36% | -73.96% |
| 信用减值损失 | -576.55万元 | -18.61% | -11503.96% |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降44.58%，净现金流同比大幅降低964.76倍
2023年半年度，美腾科技净利润为3,023.37万元，去年同期为5,455.05万元，同比大幅下降44.58%。净现金流为-4.20亿元，去年同期为43.54万元，由正转负。
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