张家界(000430)2023年中报解读：环保客运收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润亏损有所减小
张家界旅游集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“张家界市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为旅游景区经营、旅游客运、旅行社经营、旅游客运索道经营、酒店经营及房屋租赁业务等。主要产品及服务为旅行社服务、环保客运服务、观光电车门票、宝峰湖景区门票、杨家界索道、张国际酒店、房屋租赁、大庸古城游船。
根据张家界2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.79亿元，同比大幅增长5.74倍。扣非净利润-4,415.52万元，较去年同期亏损有所减小。张家界2023年半年度净利润-4,101.29万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
环保客运收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是旅游客运行业，一块是旅游服务业，主要产品包括旅行社服务、旅行社服务、杨家界索道、宝峰湖景区四项，环保客运占比43.21%，旅行社服务占比17.70%，杨家界索道占比15.52%，宝峰湖景区占比11.56%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 旅游客运行业 | 7,740.53万元 | 43.21% | 29.84% |
| 旅游服务业 | 6,576.36万元 | 36.71% | -9.40% |
| 旅行社服务业 | 3,170.24万元 | 17.7% | 9.31% |
| 租赁服务业 | 296.79万元 | 1.66% | - |
| 其他业务 | 128.36万元 | 0.72% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 环保客运 | 7,740.53万元 | 43.21% | 29.84% |
| 旅行社服务 | 3,170.24万元 | 17.7% | 9.31% |
| 杨家界索道 | 2,780.75万元 | 15.52% | 45.80% |
| 宝峰湖景区 | 2,070.21万元 | 11.56% | 38.70% |
| 观光电车 | 1,488.63万元 | 8.31% | - |
| 其他业务 | 661.93万元 | 3.7% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 湖南省内 | 1.79亿元 | 100.0% | 11.33% |
2、环保客运收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收1.79亿元，与去年同期的2,659.40万元相比，大幅增长了近6倍。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）环保客运本期营收7,740.53万元，去年同期为991.07万元，同比大幅增长了近7倍。
（2）旅行社服务本期营收3,170.24万元，去年同期为290.57万元，同比大幅增长了近10倍。
（3）杨家界索道本期营收2,780.75万元，去年同期为273.15万元，同比大幅增长了近9倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 环保客运 | 7,740.53万元 | 991.07万元 | 681.03% |
| 旅行社服务 | 3,170.24万元 | 290.57万元 | 991.06% |
| 杨家界索道 | 2,780.75万元 | 273.15万元 | 918.02% |
| 宝峰湖景区 | 2,070.21万元 | 306.94万元 | 574.46% |
| 其他业务 | 2,150.57万元 | 797.68万元 | 169.6% |
| 合计 | 1.79亿元 | 2,659.40万元 | 573.55% |
3、环保客运毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的-282.16%，同比大幅增长到了今年的11.33%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）环保客运本期毛利率29.84%，去年同期为6.67%，同比大幅增长了近3倍。
（2）杨家界索道本期毛利率45.79%，去年同期为12.87%，同比大幅增长了近3倍。
主营业务利润亏损有所减小
1、销售费用大幅增长，主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.79亿元 | 2,659.40万元 | 573.55% |
| 营业成本 | 1.59亿元 | 1.02亿元 | 56.28% |
| 销售费用 | 702.19万元 | 339.81万元 | 106.64% |
| 管理费用 | 2,790.19万元 | 2,543.47万元 | 9.70% |
| 财务费用 | 3,029.58万元 | 2,891.68万元 | 4.77% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -1,037.78万元 | -1,763.36万元 | 41.15% |
2023年半年度主营业务利润为-5,636.82万元，去年同期为-1.43亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1.79亿元，同比大幅增长5.74倍；（2）毛利率本期为11.33%，同比大幅增长293.49%。
2023年半年度公司营收1.79亿元，同比大幅增长573.55%。
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