众信旅游(002707)2023年中报解读：旅游批发收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，高负债但资产负债率有所下降
众信旅游集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“冯滨”。公司的主营业务为从事出境游批发、出境游零售和商务会奖旅游业务。公司的主要产品及服务为出境游批发、出境游零售、整合营销服务、国内游及单项产品。
根据众信旅游2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收7.92亿元，同比大幅增长5.29倍。扣非净利润-3,677.78万元，较去年同期亏损有所减小。众信旅游2023年半年度净利润-3,781.27万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
旅游批发收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为旅游服务，占比高达99.38%，主要产品包括旅游批发和整合营销服务两项，其中旅游批发占比47.53%，整合营销服务占比35.45%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 旅游服务 | 7.88亿元 | 99.38% | 10.69% |
| 其他行业 | 491.10万元 | 0.62% | 62.72% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 旅游批发 | 3.77亿元 | 47.53% | 13.43% |
| 整合营销服务 | 2.81亿元 | 35.45% | 6.59% |
| 旅游零售 | 1.30亿元 | 16.4% | 11.60% |
| 其他行业产品 | 491.10万元 | 0.62% | 62.72% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 北京大区 | 4.29亿元 | 54.17% | 11.98% |
| 华东大区 | 1.44亿元 | 18.15% | 10.07% |
| 境外 | 6,003.79万元 | 7.58% | - |
| 中原大区 | 5,799.67万元 | 7.32% | - |
| 西南大区 | 4,423.94万元 | 5.58% | - |
| 其他业务 | 5,704.60万元 | 7.2% | - |
2、旅游批发收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收7.92亿元，与去年同期的1.26亿元相比，大幅增长了近5倍。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）旅游批发本期营收3.77亿元，去年同期为927.83万元，同比大幅增长了近40倍。
（2）整合营销本期营收2.81亿元，去年同期为7,671.30万元，同比大幅增长了近3倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 旅游批发 | 3.77亿元 | 927.83万元 | 3959.25% |
| 整合营销 | 2.81亿元 | 7,671.30万元 | 266.2% |
| 旅游零售 | 1.30亿元 | 2,743.86万元 | 373.67% |
| 其他业务 | 491.10万元 | 1,263.29万元 | -61.13% |
| 合计 | 7.92亿元 | 1.26亿元 | 528.6% |
3、整合营销毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的14.85%，同比下降到了今年的11.01%，主要是因为整合营销本期毛利率6.59%，去年同期为9.6%，同比大幅下降了3.01%。
主营业务利润亏损有所减小
1、财务费用大幅下降，主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.92亿元 | 1.26亿元 | 528.60% |
| 营业成本 | 7.05亿元 | 1.07亿元 | 556.95% |
| 销售费用 | 8,666.83万元 | 7,103.34万元 | 22.01% |
| 管理费用 | 4,454.66万元 | 3,453.11万元 | 29.00% |
| 财务费用 | 375.42万元 | 2,825.78万元 | -86.72% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 388.24万元 | -2,530.45万元 | 115.34% |
2023年半年度主营业务利润为-4,892.84万元，去年同期为-1.16亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为11.01%，同比下降3.84%，不过营业总收入本期为7.92亿元，同比大幅增长5.29倍，推动主营业务利润亏损有所减小。
2023年半年度公司营收7.92亿元，同比大幅增长528.6%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为375.42万元，同比大幅下降86.71%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）利息支出本期为1,862.62万元，去年同期为3,601.93万元，同比大幅下降了48.29%。
（2）汇兑收益本期为1,362.43万元，去年同期为402.86万元，同比大幅增长了近2倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1,862.62万元 | 3,601.93万元 |
| 汇兑损益 | -1,362.43万元 | -402.86万元 |
| 利息收入 | -422.85万元 | -449.72万元 |
| 其他 | 298.08万元 | 76.43万元 |
| 合计 | 375.42万元 | 2,825.78万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为1,439.67万元，占利润总额42.43%，同比大幅增长4.16倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -171.03万元 | 5.04% | 43.43% |
| 公允价值变动收益 | -31.78万元 | 0.94% | -10.01% |
| 营业外收入 | 238.66万元 | -7.03% | -41.79% |
| 营业外支出 | 59.39万元 | -1.75% | 946.76% |
| 其他收益 | 79.42万元 | -2.34% | 100.24% |
| 信用减值损失 | 1,439.67万元 | -42.43% | 416.19% |
| 资产处置收益 | 4.23万元 | -0.13% | 105.98% |
2、营业总收入同比增加5.29倍，净利润亏损有所减小
2023年半年度，众信旅游营业总收入为7.92亿元，去年同期为1.26亿元，同比大幅增长5.29倍，净利润为-3,781.27万元，去年同期为-9,435.61万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管所得税费用本期为388.24万元，去年同期为-2,530.45万元，同比大幅增长115.34%，然而主营业务利润本期为-4,892.84万元，去年同期为-1.16亿元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2018年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从1.55亿元下降到-2.12亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-2.12亿元增长到-3,781.27万元。
较多的金融投资
金融投资占总资产12.5%，投资主体为风险投资
在2023年半年度报告中，众信旅游用于金融投资的资产为3.01亿元，占总资产的12.5%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-31.78万元，占净利润-3,781.27万元的0.84%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 芜湖泛游旅游产业投资合伙企业(有限合伙) | 2.27亿元 |
| 广州酷旅旅行社有限公司 | 4,000万元 |
| 其他 | 3,408.54万元 |
| 合计 | 3.01亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
