岭南控股(000524)2023年中报解读：旅游业服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润扭亏为盈
广州岭南集团控股股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。
根据岭南控股2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收12.66亿元，同比大幅增长2.38倍。扣非净利润2,489.13万元，扭亏为盈。岭南控股2023年半年度净利润3,458.86万元，业绩扭亏为盈。
旅游业服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事旅行社运营、酒店经营、酒店管理，2023年半年度旅游业服务为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 旅行社运营 | 7.52亿元 | 60.12% | 13.31% |
| 酒店经营 | 4.10亿元 | 32.81% | 36.15% |
| 酒店管理 | 7,992.57万元 | 6.39% | 40.63% |
| 其他业务 | 849.46万元 | 0.68% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 旅游业服务 | 12.51亿元 | 100.0% | 22.98% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 广东省内 | 7.11亿元 | 56.84% | 30.84% |
| 广东省外 | 4.16亿元 | 33.25% | 12.58% |
| 境外 | 1.21亿元 | 9.71% | 12.47% |
| 港澳台地区 | 242.76万元 | 0.19% | 26.63% |
2、旅游业服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收12.51亿元，与去年同期的3.74亿元相比，大幅增长了近2倍，主要是因为旅游业服务本期营收12.51亿元，去年同期为3.74亿元，同比大幅增长了近2倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 旅游业服务 | 12.51亿元 | 3.74亿元 | 234.18% |
| 合计 | 12.51亿元 | 3.74亿元 | 234.18% |
3、旅游业服务毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的13.83%，同比大幅增长到了今年的22.98%，主要是因为旅游业服务本期毛利率22.98%，去年同期为13.83%，同比大幅增长了9.15%。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.51亿元 | 3.74亿元 | 234.18% |
| 营业成本 | 9.63亿元 | 3.22亿元 | 198.71% |
| 销售费用 | 9,812.23万元 | 6,526.12万元 | 50.35% |
| 管理费用 | 1.40亿元 | 1.30亿元 | 8.08% |
| 财务费用 | -927.86万元 | -1,137.68万元 | 18.44% |
| 研发费用 | 547.06万元 | 487.17万元 | 12.29% |
| 所得税费用 | 892.14万元 | 32.37万元 | 2656.18% |
2023年半年度主营业务利润为3,612.01万元，去年同期为-1.52亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为12.51亿元，同比大幅增长2.34倍；（2）毛利率本期为22.98%，同比大幅增长9.15%。
2、营业总收入同比增加2.34倍，净利润扭亏为盈
2023年半年度，岭南控股营业总收入为12.51亿元，去年同期为3.74亿元，同比大幅增长2.34倍，净利润为3,188.77万元，去年同期为-1.07亿元，扭亏为盈。
尽管其他收益本期为467.30万元，同比大幅下降89.28%，然而主营业务利润本期为3,612.01万元，去年同期为-1.52亿元，扭亏为盈，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2019年半年度到2020年半年度呈现下降趋势，从1.97亿元下降到-1.44亿元，而2020年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-1.44亿元增长到3,188.77万元。
净现金流由负转正
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅增加140.48%
2023年半年度，岭南控股净利润为3,188.77万元，去年同期为-1.07亿元，扭亏为盈。净现金流为1.27亿元，去年同期为-3.15亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为1.89亿元，去年同期为-9,093.66万元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-5,544.84万元，去年同期为-2.19亿元，同比大幅增长74.72%。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为1.89亿元，去年同期为-9,093.66万元，由负转正。
固然本期经营性应收项目增加1.67亿元，去年同期为-258.59万元，由负转正，然而（1）本期经营性应付项目增加2.41亿元，去年同期为-7,111.50万元，由负转正；（2）本期净利润3,188.77万元，去年同期为-1.07亿元，扭亏为盈，推动经营活动现金流净额由负转正。
2023半年度，岭南控股在建工程余额合计1,498.84万元，相较期初的310.52万元大幅增长。
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