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伊之密(300415)2023年中报解读:压铸机毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长,主营业务利润同比小幅增长

伊之密股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“甄荣辉”。公司所属行业为模压成型装备行业,是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。公司的主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务。

根据伊之密2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收19.61亿元,同比基本持平。扣非净利润2.42亿元,同比小幅增长9.92%。伊之密2023年半年度净利润2.60亿元,业绩同比小幅增长6.17%。

PART 1
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压铸机毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括塑机和压铸机两项,其中塑机占比74.89%,压铸机占比15.71%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
塑机 14.69亿元 74.89% 31.54%
压铸机 3.08亿元 15.71% 34.36%
其他 1.06亿元 5.38% 38.25%
橡胶射机 7,866.01万元 4.01% 38.58%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 14.46亿元 73.7% 30.53%
境外 5.16亿元 26.3% 38.50%

2、压铸机毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的30.39%,同比小幅增长到了今年的32.63%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)压铸机本期毛利率34.36%,去年同期为28.47%,同比增长了5.89%。

(2)注塑机本期毛利率31.54%,去年同期为30.32%,同比小幅增长了1.22%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.61亿元 19.20亿元 2.14%
营业成本 13.21亿元 13.37亿元 -1.14%
销售费用 1.83亿元 1.62亿元 12.73%
管理费用 8,941.35万元 8,765.08万元 2.01%
财务费用 -993.80万元 27.12万元 -3764.19%
研发费用 9,574.34万元 8,202.76万元 16.72%
所得税费用 4,027.67万元 4,064.54万元 -0.91%

2023年半年度主营业务利润为2.65亿元,去年同期为2.35亿元,同比小幅增长12.83%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 19.61亿元 2.14% 研发费用 9,574.34万元 16.72%
毛利率 32.63% 2.24% 销售费用 1.83亿元 12.73%

2023年半年度公司营收19.61亿元,同比基本持平。

本期财务费用为-993.80万元,去年同期为27.12万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。整体来看:虽然利息支出本期为1,796.76万元,去年同期为1,412.64万元,同比增长了27.19%,但是汇兑收益本期为2,493.46万元,去年同期为915.97万元,同比大幅增长了172.22%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -2,493.46万元 -915.97万元
利息支出 1,796.76万元 1,412.64万元
减:利息收入 -408.52万元 -380.54万元
其他 111.41万元 -89.01万元
合计 -993.80万元 27.12万元

PART 3
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较多的对外股权投资

在2023年半年度报告中,伊之密用于对外股权投资的资产为4.12亿元,占总资产的7.18%。对外股权投资所产生的收益为2,243.66万元,占净利润2.6亿元的8.63%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
佛山海晟金融租赁股份有限公司 3.11亿元 2,080.75万元
江西江工精密机械有限公司 7,338.58万元 193.72万元
其他 2,835.09万元 -202.44元
合计 4.12亿元 2,274.45万元

1、佛山海晟金融租赁股份有限公司

佛山海晟金融租赁股份有限公司业务性质为金融业。

从下表可以明显的看出,佛山海晟金融租赁股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况,而投资收益率由2016年末的24.84%下降至15.38%。

历年投资数据


佛山海晟金融租赁股份有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 9.00 0元 2,080.75万元 3.11亿元
2022年中 9.00 0元 0元 2.69亿元
2022年末 - 0元 3,982.62万元 2.9亿元
2021年末 9.00 0元 2,950.44万元 2.59亿元
2020年末 9.00 0元 1,901.56万元 2.29亿元
2019年末 9.00 0元 1,862.5万元 2.18亿元
2018年末 9.00 0元 1,016.81万元 1.99亿元
2017年末 9.00 0元 839.28万元 1.89亿元
2016年末 9.00 1,800万元 447.13万元 1.8亿元

2、江西江工精密机械有限公司

江西江工精密机械有限公司业务性质为制造业。

历年投资数据


江西江工精密机械有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年中 34.00 0元 193.72万元 7,338.58万元
2022年中 34.00 0元 0元 7,052.89万元
2022年末 - 0元 72.07万元 7,144.86万元
2021年末 34.00 7,006.06万元 66.73万元 7,072.79万元

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