国旅联合(600358)2023年中报解读：归母净利润依赖于政府补助，主营业务利润由盈转亏
国旅文化投资集团股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“江西省国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为互联网营销业务、个性化旅行综合服务业务、旅游目的地建设和运营业务。主要产品有水上旅游业态运营、俱乐部会员出行服务等。
根据国旅联合2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.54亿元，同比小幅下降14.31%。扣非净利润-714.58万元，由盈转亏。国旅联合2023年半年度净利润314.16万元，业绩同比大幅下降68.59%。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.39亿元 | 2.96亿元 | -19.50% |
| 营业成本 | 2.14亿元 | 2.55亿元 | -15.76% |
| 销售费用 | 428.36万元 | 322.94万元 | 32.64% |
| 管理费用 | 1,790.31万元 | 1,942.07万元 | -7.81% |
| 财务费用 | 507.77万元 | 722.34万元 | -29.71% |
| 研发费用 | 114.00万元 | 114.00万元 | - |
| 所得税费用 | 340.39万元 | 374.86万元 | -9.20% |
2023年半年度主营业务利润为-450.25万元，去年同期为1,037.62万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.39亿元，同比下降19.50%；（2）毛利率本期为10.07%，同比下降4.00%。
非主营业务中营业外收入本期为1,200.00万元，占利润总额148.34%，同比大幅增长10985.62倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业外收入 | 1,200.00万元 | 148.34% | 1098561.97% |
| 营业外支出 | 11.39万元 | 1.41% | 93.75% |
| 其他收益 | 127.73万元 | 15.79% | -59.40% |
| 信用减值损失 | -58.65万元 | -7.25% | -481.96% |
| 资产处置收益 | 1.53万元 | 0.19% | -88.57% |
2、营业总收入同比降低19.50%，净利润同比大幅降低53.16%
2023年半年度，国旅联合营业总收入为2.39亿元，去年同期为2.96亿元，同比下降19.50%，净利润为468.58万元，去年同期为1,000.30万元，同比大幅下降53.16%。
尽管营业外利润本期为1,188.61万元，去年同期为-5.77万元，扭亏为盈，然而主营业务利润本期为-450.25万元，去年同期为1,037.62万元，由盈转亏，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2016年半年度到2020年半年度呈现上升趋势，从-3,231.51万元增长到700.21万元，而2020年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从700.21万元下降到468.58万元。
归母净利润依赖于政府补助
国旅联合2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为475.20万元，非经常性损益为1,189.78万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,200.00万元 |
| 其他 | -10.22万元 |
| 合计 | 1,189.78万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额为1,200.00万元，具体明细如表所示：
计入利润的政府补助明细
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 迁址补助 | 1,200.00万元 |
| 旅游推荐宣传补助经费 | 2.00万元 |
(2)本期共收到政府补助1,202.00万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 1,202.00万元 |
| 小计 | 1,202.00万元 |
扣非净利润趋势
较多的其他
1、金融投资占总资产15.84%，投资主体为风险投资
在2023年半年度报告中，企业用于金融投资的资产为7,446.26万元，占总资产的15.84%。金融投资没有产生计入净利润的收益
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 其他 | 7,446.26万元 |
| 合计 | 7,446.26万元 |
2、金融投资资产连续4年递减
从近5年来看，企业的金融投资资产持续下降，由2019年的1.19亿元下降至2023年的7,446.26万元，增速为-37.42%。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低53.16%，净现金流同比大幅增加12.58倍
2023年半年度，国旅联合净利润为468.58万元，去年同期为1,000.30万元，同比大幅下降53.16%。净现金流为702.55万元，去年同期为51.73万元，同比大幅增长12.58倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为618.80万元，同比大幅下降90.67%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为422.75万元，去年同期为-5,047.45万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为1.25亿元，同比增长27.55%。
2、偿还债务支付的现金本期为1.14亿元，同比小幅下降5.42%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
