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科士达(002518)2023年中报解读:光伏逆变器及储能设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续10年增长

深圳科士达科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“刘程宇”。公司的主营业务是研发、生产及销售UPS、太阳能逆变器及UPS配套的阀控式密封铅酸蓄电池。

根据科士达2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收28.22亿元,同比大幅增长85.56%。扣非净利润4.89亿元,同比大幅增长145.92%。科士达2023年半年度净利润5.20亿元,业绩同比大幅增长136.48%。

PART 1
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光伏逆变器及储能设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是新能源行业,一块是数据中心行业,主要产品包括光伏逆变器及储能设备和智慧电源、数据中心设备两项,其中光伏逆变器及储能设备占比53.03%,智慧电源、数据中心设备占比42.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新能源行业 15.76亿元 55.85% 28.28%
数据中心行业 12.30亿元 43.57% 37.99%
其他业务 1,657.51万元 0.58% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
光伏逆变器及储能设备 14.97亿元 53.03% 27.88%
智慧电源、数据中心设备 12.01亿元 42.55% 38.10%
新能源充电设备 5,753.36万元 2.04% 23.90%
配套产品 2,861.07万元 1.01% 33.52%
新能源能源收入 2,196.25万元 0.78% 67.56%
其他业务 1,657.51万元 0.59% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 18.52亿元 65.6% 31.59%
境内 9.71亿元 34.4% 35.32%

2、光伏逆变器及储能设备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收28.23亿元,与去年同期的15.21亿元相比,大幅增长了85.56%,主要是因为光伏逆变器及储能设备本期营收14.97亿元,去年同期为3.83亿元,同比大幅增长了近3倍。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
光伏逆变器及储能设备 14.97亿元 3.83亿元 290.96%
智慧电源、数据中心设备 12.01亿元 10.20亿元 17.72%
新能源充电设备 5,753.36万元 4,823.33万元 19.28%
配套产品 2,861.07万元 2,729.53万元 4.82%
新能源能源收入 2,196.25万元 2,256.14万元 -2.65%
其他业务 1,657.51万元 1,982.05万元 -16.37%
合计 28.23亿元 15.21亿元 85.56%

3、光伏逆变器及储能设备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的30.45%,同比小幅增长到了今年的32.87%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)光伏逆变器及储能设备本期毛利率27.88%,去年同期为25.85%,同比小幅增长了2.03%。

(2)智慧电源、数据中心设备本期毛利率38.1%,去年同期为30.93%,同比增长了7.17%。

4、光伏逆变器及储能设备毛利率持续增长

产品毛利率方面,2021-2023年半年度光伏逆变器及储能设备毛利率呈大幅增长趋势,从2021年半年度的15.45%,大幅增长到2023年半年度的27.88%,2023年半年度智慧电源、数据中心设备毛利率为38.10%,同比增加7.17个百分点。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年半年度公司海外销售大幅增长,2020年半年度海外销售3.93亿元,2023年半年度增长371.58%,同期2020年半年度国内销售4.77亿元,2023年半年度增长99.95%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅增长157.72%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 28.23亿元 15.21亿元 85.56%
营业成本 18.95亿元 10.58亿元 79.11%
销售费用 1.60亿元 1.06亿元 50.35%
管理费用 5,261.47万元 4,597.35万元 14.45%
财务费用 -2,775.56万元 -1,012.85万元 -174.04%
研发费用 9,521.00万元 6,461.59万元 47.35%
所得税费用 1.06亿元 3,466.36万元 206.42%

2023年半年度主营业务利润为6.19亿元,去年同期为2.40亿元,同比大幅增长157.72%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为28.23亿元,同比大幅增长85.56%;(2)毛利率本期为32.87%,同比小幅增长2.42%。

2023年半年度公司营收28.23亿元,同比大幅增长85.56%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2,775.56万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了174.04%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为1,349.05万元,去年同期为170.18万元,同比大幅增长了近7倍。

(2)汇兑收益本期为1,776.56万元,去年同期为1,161.40万元,同比大幅增长了52.97%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -1,776.56万元 -1,161.40万元
减:利息收入 -1,349.05万元 -170.18万元
手续费支出及其他 169.70万元 237.95万元
其他 180.36万元 80.77万元
合计 -2,775.56万元 -1,012.85万元

2、营业总收入同比增加85.56%,净利润同比增加136.48%

2023年半年度,科士达营业总收入为28.23亿元,去年同期为15.21亿元,同比大幅增长85.56%,净利润为5.20亿元,去年同期为2.20亿元,同比大幅增长136.48%。

尽管所得税费用本期为1.06亿元,同比大幅增长2.06倍,然而主营业务利润本期为6.19亿元,同比大幅增长157.72%,推动净利润同比大幅增长。

净利润2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从6,062.00万元增长到5.20亿元。

PART 3
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应收账款周转率持续上升

2023半年度,企业应收账款合计11.91亿元,占总资产的16.64%,相较于去年同期的10.85亿元小幅增长了9.78%。

1、应收账款周转率连续5年上升

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