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通合科技(300491)2023年中报解读:政府补助增加了归母净利润的收益,充换电站充电电源收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

石家庄通合电子科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“贾彤颖”。公司主要从事电力电子行业产品的研发、生产、销售和服务。

根据通合科技2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收3.30亿元,同比大幅增长57.95%。扣非净利润2,250.28万元,扭亏为盈。通合科技2023年半年度净利润3,590.15万元,业绩同比大幅增长37.32倍。

PART 1
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充换电站充电电源收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事新能源汽车行业、电力行业、航空航天等行业,主要产品包括充换电站充电电源和电力操作电源两项,其中充换电站充电电源占比57.32%,电力操作电源占比22.36%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新能源汽车行业 2.01亿元 60.99% 26.57%
电力行业 7,384.29万元 22.36% 40.03%
航空航天等行业 4,675.56万元 14.16% 39.85%
其他业务 824.83万元 2.49% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
充换电站充电电源 1.89亿元 57.32% 25.45%
电力操作电源 7,384.29万元 22.36% 40.03%
定制类电源及检测业务 4,675.56万元 14.16% 39.85%
热管理电源 1,211.13万元 3.67% -
其他电源 572.17万元 1.73% -
其他业务 252.66万元 0.76% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
北方大区 1.07亿元 32.39% 34.91%
华东大区 9,130.16万元 27.65% 30.54%
华南大区 8,775.39万元 26.57% 26.80%
西部大区 3,265.57万元 9.89% -
境外 1,156.98万元 3.5% -

2、充换电站充电电源收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收3.30亿元,与去年同期的2.09亿元相比,大幅增长了57.95%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)充换电站充电电源本期营收1.89亿元,去年同期为7,798.18万元,同比大幅增长了142.74%。

(2)新能源汽车行业本期营收2.01亿元,去年同期为1.02亿元,同比大幅增长了97.76%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
新能源汽车行业 2.01亿元 1.02亿元 97.76%
充换电站充电电源 1.89亿元 - -
电力操作电源 7,384.29万元 5,775.70万元 27.85%
电力行业 7,384.29万元 5,775.70万元 27.85%
定制类电源及检测业务 4,675.56万元 4,144.28万元 12.82%
航空航天等行业 4,675.56万元 4,144.28万元 12.82%
充换电站充电电源系统(充电桩)及电动汽车车载电源 - 1.02亿元 -100.0%
其他业务 -3.02亿元 -1.93亿元 -56.29%
合计 3.30亿元 2.09亿元 57.95%

3、充换电站充电电源毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年半年度公司毛利率从去年同期的29.26%,同比小幅增长到了今年的31.88%,主要是因为充换电站充电电源本期毛利率25.45%,去年同期为6.45%,同比大幅增长了19.0%。

PART 2
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净利润连续5年增长

1、营业总收入同比增加57.95%,净利润同比增加37.32倍

2023年半年度,通合科技营业总收入为3.30亿元,去年同期为2.09亿元,同比大幅增长57.95%,净利润为3,590.15万元,去年同期为93.70万元,同比大幅增长37.32倍。

本期主营业务利润2,234.68万元,去年同期为-548.39万元,扭亏为盈;本期其他收益2,002.85万元,同比大幅增长2.36倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2017年半年度到2023年半年度呈现上升趋势,从-628.90万元增长到3,590.15万元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.30亿元 2.09亿元 57.95%
营业成本 2.25亿元 1.48亿元 52.09%
销售费用 2,220.48万元 1,941.73万元 14.36%
管理费用 2,401.87万元 2,096.15万元 14.59%
财务费用 72.17万元 65.93万元 9.45%
研发费用 3,393.31万元 2,395.14万元 41.68%
所得税费用 -78.71万元 88.71万元 -188.73%

2023年半年度主营业务利润为2,234.68万元,去年同期为-548.39万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为3.30亿元,同比大幅增长57.95%;(2)毛利率本期为31.88%,同比小幅增长2.62%。

非主营业务中其他收益本期为2,002.85万元,占利润总额57.04%,同比大幅增长2.36倍。资产减值损失本期为-416.85万元,占利润总额11.87%,同比大幅下降5.59倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
资产减值损失 -416.85万元 -11.87% -559.33%
其他收益 2,002.85万元 57.04% 235.73%
信用减值损失 -307.85万元 -8.77% -266.70%
资产处置收益 -1.40万元 -0.04% -805.89%

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加37.32倍,净现金流同比大幅增加69.81%

2023年半年度,通合科技净利润为3,590.15万元,去年同期为93.70万元,同比大幅增长37.32倍。净现金流为-4,635.13万元,去年同期为-1.54亿元,较去年同期大幅增长69.81%。

净现金流同比大幅增长是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-7,403.32万元,去年同期为-1.25亿元,同比大幅增长40.55%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为3,804.13万元,同比大幅增长9.02倍;(3)经营活动产生的现金流净额本期为-1,035.94万元,去年同期为-3,279.78万元,同比大幅增长68.41%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,251.61万元,同比大幅增长3.96倍;

但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为23.57万元,同比大幅下降99.83%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为3,365.11万元,同比大幅增长97.95%;

但是取得借款收到的现金本期为8,048.36万元,同比大幅增长171.54%。

2、经营活动现金流连续5年低于净利润

从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间:(1)应收账款从2018年1.13亿元到2022年4.41亿元,增长3.28亿元;(2)存货从2018年4,030.81万元到2022年2.27亿元,增长1.87亿元。

经营活动现金流和净利润差额表


年份 经营活动现金流净额 净利润 差额
2018年 -3,450.99万元 -1,416.52万元 -2,034.47万元
2019年 -986.16万元 3,000.92万元 -3,987.08万元
2020年 -502.42万元 4,149.73万元 -4,652.15万元
2021年 194.31万元 3,236.43万元 -3,042.12万元
2022年 -563.30万元 4,392.73万元 -4,956.03万元
差额总计 -1.87亿元

PART 4
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政府补助增加了归母净利润的收益

通合科技2023半年度的归母净利润为3,590.15万元,其中37.32%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表:

2023半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,578.96万元
其他 -239.09万元
合计 1,339.87万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,076.05万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,578.96万元。

(2)本期共收到政府补助2,023.98万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,800.78万元
其他 223.20万元
小计 2,023.98万元

(3)本期政府补助余额还剩下1,263.73万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
高频软开关功率变换设备研制项目 569.64万元
2018年开发区发展专项补助资金 212.17万元
2018年第二批省高技术产业化及应用示范项目 174.96万元
2018年第二批省级战略性新兴产业发展专项资金 109.42万元

扣非净利润趋势

PART 5
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商誉存在减值风险

在2023年半年度报告中,通合科技形成的商誉为1.8亿元,占净资产的17.2%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
西安霍威电源有限公司 1.8亿元 存在极大的减值风险
商誉总额 1.8亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为西安霍威电源有限公司。

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