根据全筑股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.35亿元，同比大幅下降44.45%。扣非净利润-6,104.76万元，较去年同期亏损有所减小。全筑股份2023年半年度净利润2,797.61万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为668.91万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年半年度，*ST全筑营业总收入为5.35亿元，去年同期为9.63亿元，同比大幅下降44.45%，净利润为2,797.61万元，去年同期为-6.50亿元，扭亏为盈。

尽管营业外利润本期为-3.11亿元，去年同期为759.89万元，由盈转亏，然而（1）信用减值损失本期为147.82万元，去年同期为-6.07亿元，同比大幅增长100.24%；（2）投资收益本期为4.05亿元，同比大幅增长148.16倍，推动净利润扭亏为盈。

净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从9,994.25万元下降到-6.50亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从-6.50亿元增长到2,797.61万元。

非主营业务中投资收益本期为4.05亿元，占利润总额14.51倍，同比大幅增长148.16倍。营业外支出本期为3.15亿元，占利润总额11.29倍，同比大幅增长535.96倍。

全筑股份2023半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3,072.64万元，非经常性损益为9,177.40万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年半年度报告中，全筑股份形成的商誉为1.84亿元，占净资产的269.39%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为上海地东建筑设计事务所有限公司。

2020-2022年期末的净利润增长率为-79.21%，但是根据2022年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为3.15亿元，而2022年末净利润为241.83万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2023年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为115.51万元，同比盈利下降78.11%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资3.06亿元的对价收购上海地东建筑设计事务所有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,403.17万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1173.32%，形成的商誉高达2.82亿元，占当年净资产的16.52%。

上海地东建筑设计事务所有限公司的历年业绩数据如下表所示：

上海地东建筑设计事务所有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年末减值4,585.03万元、2022年末减值8,114.98万元，具体情况如下所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023半年度，企业应收账款合计4.73亿元，占总资产的17.57%，相较于去年同期的22.25亿元大幅减少了78.74%。

2023年半年度，企业信用减值冲回利润147.82万元，导致企业净利润从盈利2,649.78万元上升至盈利2,797.61万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,336.24万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备的应收账款，合计-6,326.60万元。在按组合计提坏账准备的应收账款中，主要为坏账收回或者转回的-6,680.21万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了恒大集团及其关联公司已计提的减值准备9.54亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.41。在2021年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.02大幅下降到了0.41，平均回款时间从176天增加到了439天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有19.99%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020半年度至2023半年度从60.89%下降到19.99%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2023半年度从9.18%大幅上涨到41.52%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降，三年以上应收款占比有所提升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

从2015年半年度到2023年半年度,收入从8.39亿元减少到5.35亿元，增长率为-4.53%，同期存货从1.63亿元增长到3.72亿元，增长率为16.06%，可以看出，8年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。